2020年高級會計師考試案例分析7.14
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【案例分析題】
甲公司準備投資一個完整工程建設項目,，分別有A,、B、C三個方案可供選擇,，各方案資本成本均為10%,。其中：
(1)A方案的有關資料如下：
(2)B方案的項目壽命期為8年，非折現(xiàn)的回收期為3.5年,，凈現(xiàn)值為50000元,。
(3)C方案的項目壽命期為12年，非折現(xiàn)的回收期為7年,，凈現(xiàn)值為70000元,。
部分時間價值系數(shù)如下：
t/年 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 8 | 12 | 16 | 18 |
（P/F，10%,，t） | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.683 | 0.6209 | 0.5645 | 0.4665 | 0.3186 | 0.2176 | 0.1799 |
（P/A,，10%，t） | 0.9091 | 1.7355 | 2.4869 | 3.1699 | 3.7908 | 4.3553 | 5.3349 | 6.8137 | 7.8237 | 8.2014 |
要求：
(1)計算或指出A方案的下列指標：①非折現(xiàn)的回收期;②凈現(xiàn)值,。
(2)計算A,、B、C三個方案的等額年金,。(計算結果保留整數(shù))
(3)假設各項目重置概率均較高,，要求按重置現(xiàn)金流量法計算A、B,、C三個方案調整后的凈現(xiàn)值,。(計算結果保留整數(shù))
(4)分別用等額年金法和重置現(xiàn)金流量法作出投資決策。
【正確答案】
1,、正確答案 :
①A方案非折現(xiàn)的回收期=2+20000/30000=2.67(年)
②A方案凈現(xiàn)值=折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量之和=39435元
2,、正確答案 :
A方案的等額年金=39435/(P/A，10%,，6)=9054(元)
B方案的等額年金=50000/(P/A,，10%,，8)=9372(元)
C方案的等額年金=70000/(P/A，10%,，12)=10273(元)
3,、正確答案 :
最小公倍壽命期為24年
A方案調整后的凈現(xiàn)值=39435×[1+(P/F，10%,，6)+(P/F,，10%，12)+(P/F,，10%,，18)]=81354(元)
B方案調整后的凈現(xiàn)值=50000×[1+(P/F，10%,，8)+(P/F,，10%，16)]=84205(元)
C方案調整后的凈現(xiàn)值=70000×[1+(P/F,，10%,，12)]=92302(元)
4、正確答案 :
①按照等額年金法,，因為C方案的等額年金最大,，B方案次之，A方案最小,，所以C方案最優(yōu),，其次是B方案，A方案最差,。
②按照重置現(xiàn)金流量法計算C方案調整后的凈現(xiàn)值最大,，B方案次之，A方案最小,，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案,，A方案最差,。
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