2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析5.22
從來(lái)不跌倒不算光彩,，每次跌倒后能再站起來(lái)，才是最大的榮耀,。小編為大家準(zhǔn)備了高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析題,，看看下邊的案例分析題你會(huì)做嗎,？
案例分析題
A公司是一家大型商超連鎖企業(yè),，為進(jìn)一步搶占市場(chǎng),，2017年年末擬對(duì)同行業(yè)B公司進(jìn)行收購(gòu),，于是聘請(qǐng)專業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)B公司進(jìn)行估值。相關(guān)估值數(shù)據(jù)如下：
B公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率為60%,，債務(wù)平均利息率為8%,，四家與B公司同行業(yè)上市公司剔除財(cái)務(wù)杠桿的β平均值為0.8，市場(chǎng)組合的平均收益率為15%,，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,，B公司適用的所得稅稅率為25%。
預(yù)計(jì)2018-2022年各年自由現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元,、300萬(wàn)元、450萬(wàn)元,、600萬(wàn)元,、700萬(wàn)元，自2023年開(kāi)始B公司自由現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)按照6%的利率固定增長(zhǎng),。
要求：
1.計(jì)算B公司含有財(cái)務(wù)杠桿的β系數(shù),。
2.計(jì)算B公司的股權(quán)資本成本。
3.計(jì)算B公司的加權(quán)平均資本成本,。
4.計(jì)算B公司的價(jià)值,。
【正確答案】
1、正確答案 :
B公司含有財(cái)務(wù)杠桿的β系數(shù)=0.8×[1+6/4×(1-25%)]=1.7
2,、正確答案 :
B公司的股權(quán)資本成本=5%+(15%-5%)×1.7=22%
3,、正確答案 :
B公司的加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×60%+22%×40%=12.4%
4、正確答案 :
B公司的價(jià)值=200/(1+12.4%)+300/(1+12.4%)2+450/(1+12.4%)3+600/(1+12.4%)4+700/(1+12.4%)5+[700×(1+6%)/(12.4%-6%)]/(1+12.4%)5=7960.76
自己打敗自己是最可悲的失敗,，自己戰(zhàn)勝自己是最可貴的勝利,。2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間相關(guān)資訊，請(qǐng)大家密切關(guān)注東奧高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道,！
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