2018年高級會計師考試案例分析（9月28日）
很多考生反映高級會計師案例分析題有一定的難度，做題的時候會經(jīng)常出現(xiàn)錯誤,，今天東奧小編為大家整理高會案例分析題,，大家一定要注意勤加練習爭取以后做題不出錯,。
案例分析題
海天集團是國內(nèi)領(lǐng)先的消費類電子國有控股企業(yè),，在國內(nèi)享有較高的知名度,。海天集團董事長在2017年的工作會上提出,，“要通過并購重組,、技術(shù)改造,、基地建設(shè)等舉措,，用5年左右的時間使集團規(guī)模翻一番，努力躋身世界先進企業(yè)行列”,。根據(jù)集團發(fā)展需要,，經(jīng)研究決定，擬建設(shè)一個總投資額為8億元的項目,，該項目已經(jīng)國家有關(guān)部門核準,，預(yù)計兩年建成。企業(yè)現(xiàn)有自有資金2億元,，尚有6億元的資金缺口,。企業(yè)資產(chǎn)負債率要求保持在恰當水平，集團財務(wù)部提出以下方案解決資金缺口：
方案一：向銀行借款6億元,，期限4年,，年利率10%，按年付息;
方案二：向銀行借款6億元,，期限1年,，年利率4.5%，按年付息;
方案三：直接在二級市場上出售持有的乙上市公司股票,，該股票的每股初始成本為18元,，現(xiàn)行市價為30元,，預(yù)計未來成長潛力不大;
方案四：發(fā)行集團公司股票3000萬股，共計6億元,，發(fā)行后集團公司第一大股東的股權(quán)被稀釋,，公司股權(quán)分散，不再屬于國有控股,。
方案五：不再向股東支付現(xiàn)金股利,，這可以再節(jié)省出2億元現(xiàn)金;同時采取租賃設(shè)備的方法，減少另外的4億元資金支付,。
要求：
根據(jù)資料,，分別分析財務(wù)部提出的五個方案屬于何種融資戰(zhàn)略(基于融資方式)，假定你是海天集團的總會計師,，請在比較各種方案后選擇較優(yōu)方案,，并說明理由。
【正確答案】
(1)方案一屬于長期貸款融資,。
如果選擇方案一：企業(yè)資產(chǎn)負債率將上升〔或：財務(wù)風險將提高;或：償債能力將下降;或：資產(chǎn)負債率將難以保持在恰當水平〕;同時由于是長期借款,，利率很高，會給公司帶來較大的付息壓力,，因此該方案不可取,。
(2)方案二屬于短期貸款融資。
如果選擇方案二：資產(chǎn)負債率還是上升,，財務(wù)風險較大,，不過融資成本大幅下降。需要注意的是,，該項目屬于長期投資項目,，公司短期債務(wù)融資將無法實現(xiàn)與長期投資項目的期限匹配，存在較大的風險,，因此該方案不可取,。
(3)方案三屬于銷售資產(chǎn)融資。
如果選擇方案三：集團在二級市場上出售乙上市公司的股票,，變現(xiàn)速度快〔或：資金到賬快〕;無還本付息壓力〔或：可使資產(chǎn)負債率保持在恰當水平〕;可提升集團當年利潤〔或：可獲得投資收益;或：可使凈資產(chǎn)收益率上升〕;乙公司未來成長性較差,，不會由于出售其股份而導(dǎo)致機會成本太高，因此該方案可取,。
(4)方案四屬于股權(quán)融資,。
如果選擇方案四：雖然發(fā)行股票既不會提高資產(chǎn)負債率，也不會發(fā)生相應(yīng)成本,，但發(fā)行股票后將導(dǎo)致集團公司股權(quán)稀釋,，有可能使得公司喪失國有控股地位。而控股權(quán)是非常重要的,，因此該方案不可取,。
(5)方案五屬于內(nèi)部融資和租賃融資混合方式,。
如果選擇方案五：公司通常都會保持穩(wěn)定的股利政策，如果公司大幅度削減股利支付,，很可能會引起投資者的反對進而影響公司股價,。相對而言，對于租賃融資的方法比較可取,。
綜上所述,，方案三銷售資產(chǎn)融資的方案最優(yōu)。
要想通過高級會計師考試其實也不是特別容易的事情,，不要指望短時間內(nèi)就可以做好高級會計案例分析,，這是需要日積月累的。學習的時候多多總結(jié)思考,，發(fā)現(xiàn)自己在學習上存在的漏洞,，早點糾正過來。
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