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2018年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析(9.19)

來(lái)源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:石專_美2018-09-19 08:00:00

每一次發(fā)奮努力后,必有加倍的賞賜,。今天小編繼續(xù)為大家準(zhǔn)備了高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析題,,希望大家認(rèn)真對(duì)待,。

案例分析題

甲公司為一家中國(guó)企業(yè),乙公司,、丙公司為歐洲企業(yè),,丙公司為乙公司的全資子公司。甲公司計(jì)劃向乙公司收購(gòu)丙公司100%的股權(quán),,并購(gòu)項(xiàng)目建議書部分要點(diǎn)如下:

(1)并購(gòu)背景

①甲公司為一家建筑企業(yè),,在電力建設(shè)的全產(chǎn)業(yè)鏈(規(guī)劃設(shè)計(jì)、工程施工與裝備制造)中,,甲公司的規(guī)劃設(shè)計(jì)和工程施工能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平,,但尚未涉入裝備制造領(lǐng)域,。在甲公司承攬的EPC(設(shè)計(jì)—采購(gòu)—施工)總承包合同中,電力工程設(shè)備均向外部供應(yīng)商采購(gòu),。為形成全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),,甲公司擬通過并購(gòu)方式快速提升電站風(fēng)機(jī)等電力工程設(shè)備的技術(shù)水平和制造能力。

②乙公司為一家大型多元化集團(tuán)企業(yè),,涉及電氣工程、信息與通訊,、家電,、風(fēng)機(jī)、照明等多個(gè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域,。近年來(lái),,受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境,尤其是歐洲經(jīng)濟(jì)狀況影響,,乙公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難,。為集中資源,鞏固其在信息與通訊,、電氣工程等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,,乙公司決定對(duì)風(fēng)機(jī)、照明等業(yè)務(wù)予以剝離出售,,降低營(yíng)運(yùn)的復(fù)雜性;丙公司就在本次剝離出售計(jì)劃范圍內(nèi),。

③丙公司為一家裝備制造企業(yè),以自主研發(fā)為基礎(chǔ),,在電站風(fēng)機(jī)領(lǐng)域擁有世界領(lǐng)先的研發(fā)能力和技術(shù)水平,。丙公司風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)90%的客戶來(lái)自歐美,在歐美市場(chǎng)享有較高的品牌知名度和市場(chǎng)占有率,,銷售一直保持著較高增長(zhǎng)水平,。雖然丙公司擁有領(lǐng)先的技術(shù)和良好的業(yè)績(jī),但是風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)并非丙公司所屬集團(tuán)的核心業(yè)務(wù),。

(2)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估

甲公司采用可比企業(yè)分析法,,可比交易分析法對(duì)丙公司價(jià)值進(jìn)行了綜合評(píng)估。經(jīng)評(píng)估,,丙公司的評(píng)估價(jià)值為16億元,。甲公司向乙公司收購(gòu)丙公司的報(bào)價(jià)為16.8億元。

并購(gòu)前,,甲公司的市場(chǎng)價(jià)值為132億元,。如并購(gòu)?fù)瓿桑A(yù)計(jì)兩家公司經(jīng)過整合后的市場(chǎng)價(jià)值合計(jì)將達(dá)到160億元,。此外,,甲公司預(yù)計(jì)在并購(gòu)價(jià)款外,,還將發(fā)生財(cái)務(wù)顧問費(fèi)、審計(jì)費(fèi),、評(píng)估費(fèi),、律師費(fèi)等并購(gòu)交易費(fèi)用0.5億元。

假定不考慮其他因素,。

要求:

1. 根據(jù)資料(1),,從并購(gòu)雙方行業(yè)相關(guān)性角度,指出甲公司并購(gòu)丙公司的并購(gòu)類型,。

2. 根據(jù)資料(1)中的第②項(xiàng),,指出乙公司所采取的總體戰(zhàn)略類型。

3. 根據(jù)資料(1)中的第③項(xiàng),,運(yùn)用波士頓矩陣模型,,指出丙公司風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)在歐美市場(chǎng)中所屬的業(yè)務(wù)類型,并說明理由,。

4. 根據(jù)資料(2),,計(jì)算甲公司并購(gòu)丙公司的并購(gòu)收益、并購(gòu)溢價(jià)和并購(gòu)凈收益,,并據(jù)此指出甲公司并購(gòu)丙公司的財(cái)務(wù)可行性,。

高級(jí)會(huì)計(jì)案例分析

【正確答案】

1、 正確答案 :

并購(gòu)類型:縱向并購(gòu)【或:后向一體化】,。

2,、 正確答案 :

乙公司所采取的戰(zhàn)略類型:收縮型戰(zhàn)略【或:撤退型戰(zhàn)略;或:緊縮型戰(zhàn)略;或:放棄戰(zhàn)略;或:適應(yīng)性收縮戰(zhàn)略】

3、 正確答案 :

丙公司所處的業(yè)務(wù)類型:明星業(yè)務(wù),。

理由:丙公司在歐美市場(chǎng)享有較高的市場(chǎng)占有率,,且銷售增長(zhǎng)率處于較高水平。

或:

理由:丙公司在歐美市場(chǎng)具有高增長(zhǎng),、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位,,處于迅速增長(zhǎng)的市場(chǎng)、享有較大的市場(chǎng)份額,。

4,、 正確答案 :

并購(gòu)收益=160-132-16=12(億元)

并購(gòu)溢價(jià)=16.8-16=0.8(億元)

并購(gòu)凈收益=12-0.8-0.5=10.7(億元)

甲公司并購(gòu)丙公司后能夠產(chǎn)生10.7億元的并購(gòu)凈收益,從財(cái)務(wù)管理角度分析,,此項(xiàng)并購(gòu)交易是可行的,。

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