2018年高級會計師考試案例分析（8.6）
八月份已經(jīng)開始,，你的備考目標準備好了么,？小編一如既往的為大家準備了高級會計師案例分析題，看看今天的習題你會不會,？
案例分析題
甲公司是一家手機生產(chǎn)廠商,。2015年甲公司在現(xiàn)有的第一代手機產(chǎn)品基礎(chǔ)上研制出第二代手機產(chǎn)品,，甲公司正在討論是否大規(guī)模投產(chǎn)第二代手機產(chǎn)品時，就非財務(wù)專業(yè)的獨立董事王某提出的以下觀點提出質(zhì)疑：
(1)為考察新手機受市場的歡迎程度,，發(fā)生咨詢費50萬元,，王某認為發(fā)生的50萬元的咨詢費是為順利生產(chǎn)新手機而發(fā)生的費用，應(yīng)計入到項目的初始現(xiàn)金流量中,。
(2)如果第二代手機投入生產(chǎn),，將會利用現(xiàn)有未利用的A設(shè)備，如果將該設(shè)備出售可獲得凈收益500萬元,，但公司規(guī)定不得將該生產(chǎn)設(shè)備出售,，以防止對本公司產(chǎn)品形成競爭。王某認為生產(chǎn)新產(chǎn)品占用了A設(shè)備,，喪失A設(shè)備的變現(xiàn)凈收益500萬元應(yīng)該作為新項目的現(xiàn)金流出,。
(3)新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營運資本100萬元。王某認為由于營運資本項目期初時投入,，項目結(jié)束后又收回,，不影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，因此,，期初投出的營運資本不計算到初始現(xiàn)金流量,。
(4)第一代手機與第二代手機產(chǎn)品存在競爭關(guān)系，如果大規(guī)模生產(chǎn)第二代手機,，將會使第一代手機每年的銷售收入減少1000萬元,。王某認為應(yīng)該將第一代手機產(chǎn)品每年減少的銷售收入作為第二代手機產(chǎn)品的現(xiàn)金流出。
財務(wù)經(jīng)理李某針對王某的四個觀點逐一作出解釋，消除了他的疑慮,，并根據(jù)市場的反映情況,，預測出投產(chǎn)第二代手機產(chǎn)品每年的現(xiàn)金流量如下表：
單位：萬元
| 年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 現(xiàn)金流量 | -40000 | 10000 | 12000 | 14000 | 13000 | 11000 |
假設(shè)項目的資本成本率為8%。
利率為8%的復利現(xiàn)值系數(shù)如下表：
| 年份 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 復利現(xiàn)值現(xiàn)值系數(shù) | 0.9259 | 0.8573 | 0.7938 | 0.735 | 0.6806 |
要求：
(1)根據(jù)資料,，指出獨立董事王某的四個觀點是否正確,，并說明理由。
(2)根據(jù)財務(wù)經(jīng)理的預測,，計算投產(chǎn)第二代手機項目的非折現(xiàn)回收期,，并評價非折現(xiàn)回收期作為項目評價指標的優(yōu)缺點。
(3)計算投產(chǎn)第二代手機項目的凈現(xiàn)值,，據(jù)此評價項目的財務(wù)可行性,。
【正確答案】
1、 正確答案 :
①觀點(1)不正確,。
理由：執(zhí)行項目前發(fā)生的咨詢費屬于沉沒成本,，是項目的非相關(guān)成本，計算項目的凈現(xiàn)值時不應(yīng)將其納入到初始投資成本中,。
②觀點(2)不正確,。
理由：雖然未利用的A設(shè)備存在變現(xiàn)凈收益500萬元，但是由于公司規(guī)定不得將該生產(chǎn)設(shè)備出售,，因此A設(shè)備除了被新項目使用外,，不存在被出售的用途，不存在機會成本,，500萬元的凈收益不作為項目的現(xiàn)金流出,。
③觀點(3)不正確。
理由：雖然營運資本投資屬于企業(yè)墊支行為,，期初投入,，期末收回，但由于投出和收回的時點不同,，貨幣的時間價值不同,，會影響項目的價值。因此營運資本投資應(yīng)計入初始現(xiàn)金流量,。
④觀點(4)正確。
理由：企業(yè)投資新項目時,，要考慮該項目對企業(yè)其他項目造成的有利或不利影響,。第一代手機產(chǎn)品與第二代手機產(chǎn)品存在競爭關(guān)系，投資第二代手機產(chǎn)品會使第一代手機產(chǎn)品每年的銷售收入減少1000萬元,，應(yīng)將其作為第二代手機產(chǎn)品每年的現(xiàn)金流出,。
2、 正確答案 :
①非折現(xiàn)的回收期=3+(4000/13000)=3.31(年)
②非折現(xiàn)的回收期法的優(yōu)點是通過計算資金占用在某項目中所需的時間，可以在一定程度上反映出項目的流動性和風險,，在其他條件相同的情況下,，回收期越短，項目的流動性越好,，方案越優(yōu),。并且，一般來說,，長期性的預期現(xiàn)金流量比短期性的預期現(xiàn)金流量更具風險,。
非折現(xiàn)的回收期法最主要的缺點是未考慮回報期后的現(xiàn)金流量;并且還未考慮資本的成本，即在計算非折現(xiàn)的回收期時未使用債務(wù)或權(quán)益資金的成本進行折現(xiàn)計算,。
3,、 正確答案 :
凈現(xiàn)值=-40000+10000×(P/F，8%,，1)+12000×(P/F,，8%，2)+14000×(P/F,，8%,，3)+13000×(P/F，8%,，4)+11000×(P/F,，8%，5)=-40000+10000×0.9259+12000×0.8573+14000×0.7938+13000×0.7350+11000×0.6806=7701.4(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0,，所以項目具有財務(wù)可行性,。
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