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四種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的記憶技巧

公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理（2023）>巧學(xué)習(xí)題班-肖迪>戰(zhàn)略選擇（5）>42分31秒>講義段ID：7871420 如何記憶麻煩老師講個有效方法

基于創(chuàng)造價(jià)值或增長率的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇 2023-08-24 21:10:51

問題來源：

母題4·多選題

　維力公司管理層根據(jù)該公司的經(jīng)營業(yè)績決定采用新的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略包括使用內(nèi)部資金進(jìn)行前向一體化并購,、增加股利支付和回購部分股東股份等,。下列各項(xiàng)中，屬于維力公司管理層采用新財(cái)務(wù)戰(zhàn)略根據(jù)的有（??）,。（2021年）

A.投資資本回報(bào)率為7%,，資本成本為10%

B.銷售增長率為11%，可持續(xù)增長率為8%

C.銷售增長率為9%,，可持續(xù)增長率為10%

D.投資資本回報(bào)率為8%,，資本成本為6%

【答案】CD

【解析】“使用內(nèi)部資金進(jìn)行前向一體化并購”說明該企業(yè)通過加速增長來創(chuàng)造價(jià)值,。“增加股利支付和回購部分股東股份”說明企業(yè)要分配剩余現(xiàn)金,。由此可知，該企業(yè)采用的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是“增值型現(xiàn)金剩余”,，其特點(diǎn)是投資資本回報(bào)率大于資本成本,，銷售增長率小于可持續(xù)增長率,。因此,，選項(xiàng)C,、D正確,。

【破解】母題2和母題4是價(jià)值創(chuàng)造和增長率矩陣的兩種考核形式，母題2是先判斷所屬象限,，再判斷該象限的具體戰(zhàn)略措施,，母題4是先介紹具體的戰(zhàn)略舉措,，再倒推出所屬象限的判斷依據(jù)。二者形式雖然不同，但本質(zhì)相同,，把握4個象限的判斷依據(jù),、具體戰(zhàn)略舉措即可,。

4個象限	判斷依據(jù)	具體戰(zhàn)略舉措
增值型現(xiàn)金短缺	投資資本回報(bào)率＞資本成本銷售增長率＞可持續(xù)增長率	①提高經(jīng)營效率：降低成本,、提高價(jià)格,、降低營運(yùn)資金、剝離資產(chǎn),、改變供貨渠道 ②改變財(cái)務(wù)政策：停發(fā)股利,、增加借款 ③增加權(quán)益資本：增發(fā)股份,、兼并成熟企業(yè)
增值型現(xiàn)金剩余	投資資本回報(bào)率＞資本成本銷售增長率＜可持續(xù)增長率	①加速增長：內(nèi)部投資,、收購相關(guān)業(yè)務(wù) ②分配現(xiàn)金剩余：增加股利支付,、回購股份
減損型現(xiàn)金剩余	投資資本回報(bào)率＜資本成本銷售增長率＜可持續(xù)增長率	①提高投資資本回報(bào)率：提高稅后經(jīng)營利潤率,、提高經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ②降低資本成本 ③出售業(yè)務(wù)單元
減損型現(xiàn)金短缺	投資資本回報(bào)率＜資本成本銷售增長率＞可持續(xù)增長率	徹底重組,、出售