【例題·2018年·綜合題】甲公司是一家汽車制造企業(yè),，主營(yíng)業(yè)務(wù)是制造和銷售X,、Y、Z三種型號(hào)乘用汽車,。相關(guān)資料如下：

資料一：略,。

資料二：為滿足市場(chǎng)需求，公司2019年初擬新增一臺(tái)與關(guān)鍵限制資源相同的設(shè)備,，以解決關(guān)鍵資源瓶頸問題?，F(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇。

方案1：自行購(gòu)置,。借款5000萬元購(gòu)買設(shè)備,，年利率8%，預(yù)計(jì)設(shè)備使用4年,，每年年末支付維護(hù)費(fèi)用50萬元,，4年后變現(xiàn)價(jià)值1200萬元。稅法規(guī)定,，該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊,，折舊年限5年，5年后凈殘值率10%,。

方案2：租賃,。合同約定，租期4年,，租賃費(fèi)4400萬元,，分4年償付，每年年初支付1100萬元,，在租賃開始日首付,，租賃手續(xù)費(fèi)400萬元，在租賃開始日一次性付清,，租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓,，租賃公司承擔(dān)設(shè)備維護(hù)修理費(fèi)。稅前有擔(dān)保借款利率8%,。

甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%,。

資料三：略。

要求：

（1）略,。

（2）根據(jù)資料二,，分別計(jì)算兩種方案考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本,，并判斷甲公司應(yīng)選擇自行購(gòu)置方案，還是租賃方案,。

（3）略,。

【手寫板】

平均年成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/（P/A，i,，n）

折舊=5000×（1-10%）/5=900,，賬面凈值=5000-4×900=1400

計(jì)稅基礎(chǔ)=400+1100×4=4800，折舊=4800×（1-10%）/5=864,，賬面凈值=4800-864×4=1344

【答案】（2）稅后有擔(dān)保借款利率=8%×（1-25%）=6%

方案1：折舊=5000×（1-10%）/5=900（萬元）

4年后賬面價(jià)值=5000-900×4=1400（萬元）

變現(xiàn)損失抵稅=（1400-1200）×25%=50（萬元）

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=5000+50×（1-25%）×（P/A,，6%，4）-900×25%×（P/A,，6%,，4）-（1200+50）×（P/F，6%,，4）=3360.17（萬元）

平均年成本=3360.17/（P/A,，6%，4）=969.72（萬元）

方案2：

折舊=（4400+400）×（1-10%）/5=864（萬元）

4年后賬面價(jià)值=（4400+400）-864×4=1344（萬元）

變現(xiàn)損失抵稅=1344×25%=336（萬元）

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=4400/4×（P/A,，6%,，4）×（1+6%）-864×25%×（P/A，6%,，4）-336×（P/F,，6%，4）+400=3425.70（萬元）

平均年成本=3425.70/（P/A,，6%,，4）=988.63（萬元）

方案1的平均年成本小于方案2的平均年成本，所以應(yīng)該選擇方案1即自行購(gòu)置方案,。