問題來源：
下列關(guān)于股票回購的表述中，正確的有（ ?。?。
A,、股票回購能夠向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)
B,、股票回購減少了管理層可自由支配的現(xiàn)金流量，能夠降低管理層的代理成本
C,、股票回購和支付現(xiàn)金股利都能夠增加財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),，但對(duì)每股收益的影響不同
D、股票回購為股東增加的現(xiàn)金流量與支付現(xiàn)金股利是相同的
正確答案：A,B,C
答案分析：股票回購股東得到的是資本利得,，需繳納資本利得稅，稅負(fù)低,；發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股利收益稅,，稅負(fù)高，因此股票回購和現(xiàn)金股利為股東增加的現(xiàn)金流量是不相同的,。選項(xiàng)D錯(cuò)誤,。
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宮老師
2025-04-12 08:45:01 129人瀏覽
支付現(xiàn)金股利會(huì)減少公司的留存收益（屬于股東權(quán)益部分）,，而負(fù)債保持不變,。此時(shí)，負(fù)債占總資本的比例相對(duì)上升,，財(cái)務(wù)杠桿比率（負(fù)債/權(quán)益）隨之提高,，從而放大了息稅前利潤變動(dòng)對(duì)每股收益的影響，這就是財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的增強(qiáng),。雖然股票回購和現(xiàn)金股利都通過減少權(quán)益提升杠桿,，但前者直接減少股數(shù)影響每股收益，后者則通過杠桿比率變化間接作用,，因此對(duì)每股收益的影響不同,。
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