甲公司乙部門只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,投資額25000萬(wàn)元,,2019年銷售500萬(wàn)件,。該產(chǎn)品單價(jià)25元,單位變動(dòng)成本資料如下: 項(xiàng)目 | 單位變動(dòng)成本(元) |
直接材料 | 3 |
直接人工 | 4 |
變動(dòng)制造費(fèi)用 | 2 |
變動(dòng)銷售費(fèi)用 | 1 |
合計(jì) | 10 |
該產(chǎn)品目前盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率20%,現(xiàn)有產(chǎn)能已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),。因產(chǎn)品供不應(yīng)求,為提高銷量,公司經(jīng)可行性研究,,2020年擬增加50000萬(wàn)元投資,。
新產(chǎn)能投入運(yùn)營(yíng)后,每年增加2700萬(wàn)元固定經(jīng)營(yíng)成本。
假設(shè)公司產(chǎn)銷平衡,。
不考慮企業(yè)所得稅,。
要求:(1)計(jì)算乙部門2019年稅前投資報(bào)酬率;假設(shè)產(chǎn)能擴(kuò)張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn),為達(dá)到2019年稅前投資報(bào)酬率水平,,計(jì)算2020年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷量,。
(2)修正:計(jì)算乙部門銷售量在2019年的500萬(wàn)水平時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);假設(shè)產(chǎn)能擴(kuò)張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn),如要2021年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也保持該水平,,請(qǐng)計(jì)算2020年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷量,。(原題表述:計(jì)算乙部門2019年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);假設(shè)產(chǎn)能擴(kuò)張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn),為達(dá)到2019年經(jīng)營(yíng)杠桿水平,,計(jì)算2020年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷量,。)
說(shuō)明題目要求(2)表述為計(jì)算2019 年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),而利用了2019年的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算,,從概念上看題干表述不夠妥帖,。
出題老師的本意是想讓我們求“銷售量在2019年的500萬(wàn)件時(shí)的DOL”。
那么能不能叫2019年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)呢,?
不能,!2019年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是要用2018年基期數(shù)計(jì)算的。
那能不能叫2020年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)呢,?
不好,!說(shuō)不好,因?yàn)榻?jīng)營(yíng)杠桿本質(zhì)就是單價(jià),、單位變動(dòng)成本和固定經(jīng)營(yíng)成本不變假設(shè)下的探討,。但是問(wèn)題來(lái)了,這道題目中2020年固定經(jīng)營(yíng)成本變了,,增加了2700,。很多同學(xué)如果用定義式計(jì)算就會(huì)和簡(jiǎn)化計(jì)算公式不一樣。因?yàn)楣潭ń?jīng)營(yíng)成本變了,,假設(shè)變了,,用定義式計(jì)算會(huì)偏離不變假設(shè)下經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的預(yù)測(cè)功能。
所以這道題目最好的修改方法是:
要求:
(1)(略)
(2)計(jì)算乙部門銷售量在2019年的500萬(wàn)水平時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),;假設(shè)產(chǎn)能擴(kuò)張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn),如要2021年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也保持該水平,,請(qǐng)計(jì)算2020年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷量。
【答案】(1)目前盈虧臨界點(diǎn)銷售量=500×20%=100(萬(wàn)件)
2019年固定經(jīng)營(yíng)成本=100×(25-10)=1500(萬(wàn)元)
2019年息稅前利潤(rùn)=(25-10)×500-1500=6000(萬(wàn)元)
2019年稅前投資報(bào)酬率=6000/25000×100%=24%
2020年息稅前利潤(rùn)=(25000+50000)×24%=18000(萬(wàn)元)
2020年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷量=(1500+2700+18000)/(25-10)=1480(萬(wàn)件)
(2)銷售量在2019年的500萬(wàn)水平時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(25-10)×500/6000=1.25
假設(shè)2020年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷量為Q萬(wàn)件,則:
2021年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(25-10)×Q/[(25-10)×Q-1500-2700]=1.25
2020年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷量Q=1400(萬(wàn)件),。
延伸注意:因?yàn)楣潭ǔ杀镜淖兓呀?jīng)不能用定義式計(jì)算2020年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),,因?yàn)椴环隙x式的“單價(jià),、單位變動(dòng)成本和固定經(jīng)營(yíng)成本不變”前提。
例如,,假設(shè)2020年銷量和2019年相比增加一倍,,變?yōu)?000萬(wàn)件,則2020年EBIT
=(25-10)×1000-1500-2700=10800(萬(wàn)元)
2020經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=10800-600060001000-500500=0.8 ≠1.25
計(jì)算2021年經(jīng)營(yíng)杠桿時(shí)可以使用定義式:
即假設(shè)2021年和2020年相比,,Q增加一倍變?yōu)?Q時(shí),,EBIT將增加1.25倍,即
[(25-10)×2Q-4200]-[(25-10)×Q-4200](25-10)×Q-4200=1.25
(25-10)×Q(25-10)×Q-4200=1.25,Q=1400(萬(wàn)件)