營業(yè)現(xiàn)金凈流量為什么是稅后經(jīng)營凈利潤+折舊,？
老師,，我不明白第一年的現(xiàn)金凈流量為什么是稅后經(jīng)營凈利潤+折舊,？
老師，我不明白第一年的現(xiàn)金凈流量為什么是稅后經(jīng)營凈利潤+折舊,？稅后經(jīng)營凈利潤我明白是流入,，折舊為什么也算是流入？
問題來源：
教材例5-1
年份 | A項(xiàng)目 | B項(xiàng)目 | C項(xiàng)目 | ||||||
稅后經(jīng)營凈利潤 | 折舊 | 現(xiàn)金 凈流量 | 稅后經(jīng)營凈利潤 | 折舊 | 現(xiàn)金 凈流量 | 稅后經(jīng)營凈利潤 | 折舊 | 現(xiàn)金 凈流量 | |
0 | （20000） | （9000） | （12000） | ||||||
1 | 1800 | 10000 | 11800 | （1800） | 3000 | 1200 | 600 | 4000 | 4600 |
2 | 3240 | 10000 | 13240 | 3000 | 3000 | 6000 | 600 | 4000 | 4600 |
3 | 3000 | 3000 | 6000 | 600 | 4000 | 4600 | |||
合計 | 5040 | 5040 | 4200 | 4200 | 1800 | 1800 | |||
A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：
=11800×（P/F，10%,，1）+13240×（P/F,，10%，2）-20000
=（11800×0.9091+13240×0.8264）-20000
=21669-20000=1669（萬元）＞0
B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：
=1200×（P/F,，10%,，1）+6000×（P/F，10%,，2）+6000×（P/F,，10%，3）-9000
=（1200×0.9091+6000×0.8264+6000×0.7513）-9000
=10557-9000=1557（萬元）>0
C項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：
=4600×（P/A,，10%,，3）-12000
=4600×2.487-12000
=11440-12000=-560（萬元）＜0
如何理解凈現(xiàn)值與投資報酬率之間的關(guān)系：
A項(xiàng)目：
還本付息表：
年份 | 年初 借款 | 年息 （利率10%） | 年末借款本 利和 | 償還 現(xiàn)金 | 借款 余額 |
1 | 20000 | 2000 | 22000 | 11800 | 10200 |
2 | 10200 | 1020 | 11220 | 13240 | （2020） |
A項(xiàng)目凈現(xiàn)值=2020×（P/F，10%,，2）=1669（萬元）
A項(xiàng)目報酬率超過10%,，有超額收益。
C項(xiàng)目：
還本付息表：
年份 | 年初 借款 | 年息 （利率10%） | 年末借款本利和 | 償還現(xiàn)金 | 借款余額 |
1 | 12000 | 1200 | 13200 | 4600 | 8600 |
2 | 8600 | 860 | 9460 | 4600 | 4860 |
3 | 4860 | 486 | 5346 | 4600 | 746 |
C項(xiàng)目凈現(xiàn)值=-746×（P/F,，10%,，3）=-560（萬元）
C項(xiàng)目報酬率小于10%，沒有達(dá)到投資人要求的必要報酬率,。
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鄭老師
2023-12-31 09:34:18 2984人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué),，您好：
稅后經(jīng)營凈利潤=（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊攤銷）*（1-T）
計算稅后經(jīng)營利潤時，無論付現(xiàn)成本,，還是非付現(xiàn)成本（折舊攤銷）,，都是需要減掉的。
而計算現(xiàn)金流量時是不需要減非付現(xiàn)成本（折舊攤銷）的,，所以要加回折舊攤銷,。或者您可以根據(jù)下面公式理解：
營業(yè)現(xiàn)金凈流量
=營業(yè)收入-付現(xiàn)營業(yè)成本-所得稅
=營業(yè)收入-（營業(yè)成本-折舊攤銷）-所得稅
=營業(yè)收入-營業(yè)成本＋折舊攤銷-所得稅
=稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊攤銷
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