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營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為什么是稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊,？

老師,，我不明白第一年的現(xiàn)金凈流量為什么是稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊,？

老師,，我不明白第一年的現(xiàn)金凈流量為什么是稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊,？稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)我明白是流入,，折舊為什么也算是流入？

獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法 2023-12-30 18:19:36

問題來(lái)源：

教材例5-1
　設(shè)企業(yè)的資本成本為10%，有三項(xiàng)投資項(xiàng)目,。有關(guān)數(shù)據(jù)如表5-1所示,單位：萬(wàn)元,。
年份
A項(xiàng)目
B項(xiàng)目
C項(xiàng)目
稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)
折舊
現(xiàn)金
凈流量
稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)
折舊
現(xiàn)金
凈流量
稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)
折舊
現(xiàn)金
凈流量
0
（20000）
（9000）
（12000）
1
1800
10000
11800
（1800）
3000
1200
600
4000
4600
2
3240
10000
13240
3000
3000
6000
600
4000
4600
3
3000
3000
6000
600
4000
4600
合計(jì)
5040
5040
4200
4200
1800
1800
A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：
=11800×（P/F，10%,，1）+13240×（P/F,，10%，2）-20000
=（11800×0.9091+13240×0.8264）-20000
=21669-20000=1669（萬(wàn)元）＞0
B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：
=1200×（P/F,，10%,，1）+6000×（P/F，10%,，2）+6000×（P/F,，10%，3）-9000
=（1200×0.9091+6000×0.8264+6000×0.7513）-9000
=10557-9000=1557（萬(wàn)元）>0
C項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：
=4600×（P/A,，10%,，3）-12000
=4600×2.487-12000
=11440-12000=-560（萬(wàn)元）＜0
如何理解凈現(xiàn)值與投資報(bào)酬率之間的關(guān)系：
A項(xiàng)目：
還本付息表：
年份
年初
借款
年息
（利率10%）
年末借款本
利和
償還
現(xiàn)金
借款
余額
1
20000
2000
22000
11800
10200
2
10200
1020
11220
13240
（2020）
A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=2020×（P/F，10%,，2）=1669（萬(wàn)元）
A項(xiàng)目報(bào)酬率超過10%,，有超額收益。
C項(xiàng)目：
還本付息表：
年份
年初
借款
年息
（利率10%）
年末借款本利和
償還現(xiàn)金
借款余額
1
12000
1200
13200
4600
8600
2
8600
860
9460
4600
4860
3
4860
486
5346
4600
746
C項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=-746×（P/F,，10%,，3）=-560（萬(wàn)元）
C項(xiàng)目報(bào)酬率小于10%，沒有達(dá)到投資人要求的必要報(bào)酬率,。
查看完整問題

鄭老師

2023-12-31 09:34:18 3879人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),，您好：

稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=（營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊攤銷）*（1-T）

計(jì)算稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)時(shí),，無(wú)論付現(xiàn)成本，還是非付現(xiàn)成本（折舊攤銷）,，都是需要減掉的,。

而計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)是不需要減非付現(xiàn)成本（折舊攤銷）的，所以要加回折舊攤銷,?；蛘吣梢愿鶕?jù)下面公式理解：

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本-所得稅

=營(yíng)業(yè)收入-（營(yíng)業(yè)成本-折舊攤銷）-所得稅

=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本＋折舊攤銷-所得稅

=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊攤銷


 



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