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市場(chǎng)組合的β系數(shù)為什么恒等于1?

第一小題為什么說市場(chǎng)組合的β是1呢?

資本資產(chǎn)定價(jià)模型 2020-09-26 22:11:54

問題來源:

【考點(diǎn)三】資本資產(chǎn)定價(jià)模型

某公司擬進(jìn)行股票投資,,計(jì)劃購買AB,、C三種股票,,并分別設(shè)計(jì)了甲、乙兩種投資組合,。

已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5,、1.00.5,它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%,、30%20%,;乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。目前無風(fēng)險(xiǎn)利率是8%,,市場(chǎng)組合收益率是12%,。

要求:

1)根據(jù)AB,、C股票的β系數(shù),,分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率,。

3)計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率,。

4)計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

5)比較甲,、乙兩種投資組合的β系數(shù),,評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

【答案】

1A股票的β>1,,說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)(或A股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的1.5倍),。

B股票的β=1,說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一致(或B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn))。

C股票的β<1,,說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)(或C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍),。

2A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%=14%

3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15

甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.15×(12%-8%=4.6%

4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/12%-8%=0.85

乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%

或者:

乙種投資組合的必要收益率=8%+0.85×(12%-8%=11.4%

5)甲種投資組合的β系數(shù)(1.15)大于乙種投資組合的β系數(shù)(0.85),說明甲投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),。

查看完整問題

樊老師

2020-09-27 10:36:14 3249人瀏覽

哈嘍,!努力學(xué)習(xí)的小天使:

某資產(chǎn)的β系數(shù)=某資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差,將某資產(chǎn)換成市場(chǎng)組合,,所以市場(chǎng)組合的β系數(shù)=市場(chǎng)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=市場(chǎng)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù),,本身和本身是完全正相關(guān)的,所以相關(guān)系數(shù)是等于1的,,所以市場(chǎng)組合的β也是等于1的,。

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