問題來源:
【考點(diǎn)三】資本資產(chǎn)定價(jià)模型
某公司擬進(jìn)行股票投資,,計(jì)劃購買A、B,、C三種股票,,并分別設(shè)計(jì)了甲、乙兩種投資組合,。
已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5,、1.0和0.5,它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%,、30%和20%,;乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。目前無風(fēng)險(xiǎn)利率是8%,,市場(chǎng)組合收益率是12%,。
要求:
(1)根據(jù)A、B,、C股票的β系數(shù),,分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
(2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率,。
(3)計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率,。
(4)計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。
(5)比較甲,、乙兩種投資組合的β系數(shù),,評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
【答案】
(1)A股票的β>1,,說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)(或A股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的1.5倍),。
B股票的β=1,說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一致(或B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn))。
C股票的β<1,,說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)(或C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍),。
(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
(3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%
(4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85
乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
或者:
乙種投資組合的必要收益率=8%+0.85×(12%-8%)=11.4%
(5)甲種投資組合的β系數(shù)(1.15)大于乙種投資組合的β系數(shù)(0.85),說明甲投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),。

樊老師
2020-09-27 10:36:14 3249人瀏覽
某資產(chǎn)的β系數(shù)=某資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差,將某資產(chǎn)換成市場(chǎng)組合,,所以市場(chǎng)組合的β系數(shù)=市場(chǎng)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=市場(chǎng)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù),,本身和本身是完全正相關(guān)的,所以相關(guān)系數(shù)是等于1的,,所以市場(chǎng)組合的β也是等于1的,。
相關(guān)答疑
-
2024-01-22
-
2024-01-10
-
2021-04-05
-
2020-04-15
-
2019-05-09
您可能感興趣的CPA試題
- 單選題 企業(yè)用于出租的無形資產(chǎn)攤銷額(出租期間,企業(yè)不再使用該無形資產(chǎn))應(yīng)計(jì)入( ?。?。
- 單選題 下列關(guān)于內(nèi)部研究開發(fā)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理中,不正確的是( ?。?。
- 多選題 2×18年1月1日,,甲公司購入一項(xiàng)土地使用權(quán),以銀行存款支付200000萬元,,該土地使用權(quán)的使用年限為50年,,采用直線法攤銷,無殘值,,甲公司決定在該土地上以出包方式建造辦公樓,。2×19年12月31日,該辦公樓工程已經(jīng)完工并達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài),,全部成本為160000萬元(含建造期間土地使用權(quán)攤銷金額),。預(yù)計(jì)該辦公樓的使用年限為25年,采用年限平均法計(jì)提折舊,,預(yù)計(jì)凈殘值為零,。甲公司下列會(huì)計(jì)處理中,正確