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長(zhǎng)期股權(quán)投資為何不在銷(xiāo)售百分比法計(jì)算中考慮,？

長(zhǎng)投到底是金融資產(chǎn)還是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 本題怎么不考慮長(zhǎng)投

可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算銷(xiāo)售百分比法 2019-09-10 15:02:07

問(wèn)題來(lái)源：

某企業(yè)2018年年末的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下。

資產(chǎn)負(fù)債表

單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)

期末數(shù)

負(fù)債和所有者權(quán)益

期末數(shù)

經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)

240

短期借款

46

長(zhǎng)期股權(quán)投資

3

應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款

43

固定資產(chǎn)

65

應(yīng)交稅費(fèi)

7

無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)

12

流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

96

 

 

長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)

32

 

 

股本

90

 

 

資本公積

35

 

 

留存收益

67

 

 

股東權(quán)益合計(jì)

192

資產(chǎn)總計(jì)

320

負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)

320

根據(jù)歷史資料考察,，營(yíng)業(yè)收入與經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn),、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款和應(yīng)交稅費(fèi)項(xiàng)目成正比,，企業(yè)2018年度營(yíng)業(yè)收入4000萬(wàn)元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，支付股利60萬(wàn)元。

要求：

（1）預(yù)計(jì)2019年度營(yíng)業(yè)收入5000萬(wàn)元,，營(yíng)業(yè)凈利率增長(zhǎng)10%,，股利支付率與2018年度相同，采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)外部融資額,。
本題的主要考查點(diǎn)是資金需求量預(yù)測(cè)的銷(xiāo)售百分比法,、內(nèi)含增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算。
（1）①經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比=（240+65）/4000×100%=7.625%
經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比=（43+7）/4000×100%=1.25%
②預(yù)計(jì)留存收益增加額：
預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率=100÷4000×（1+10%）×100%=2.75%
預(yù)計(jì)的利潤(rùn)留存率=1-60÷100×100%=40%
預(yù)計(jì)留存收益增加額=5000×2.75%×40%=55（萬(wàn)元）
③計(jì)算外部融資需求：
外部融資額=7.625%×（5000-4000）-1.25%×（5000-4000）-55=8.75（萬(wàn)元）
【提示】經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比中的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)是只考慮與營(yíng)業(yè)收入同比例變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),。本題的條件是營(yíng)業(yè)收入與經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn),、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù),、應(yīng)付賬款和應(yīng)交稅費(fèi)項(xiàng)目成正比,，沒(méi)有包括長(zhǎng)期股權(quán)投資，所以長(zhǎng)期股權(quán)投資雖然也屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),，但是計(jì)算經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比時(shí)是不考慮的,。
（2）根據(jù)（1）計(jì)算外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比。
外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=8.75÷（5000-4000）×100%=0.875%
或：（7.625%-1.25%）-2.75%×（125%÷25%）×40%=0.875%
（3）預(yù)計(jì)2019年度營(yíng)業(yè)凈利率增長(zhǎng)10%,，股利支付率與2018年度相同,，預(yù)測(cè)企業(yè)2019年的內(nèi)含增長(zhǎng)率。

設(shè)新增營(yíng)業(yè)收入為X,，則：0=（7.625%-1.25%）×X-（4000+X）×2.75%×40%

求得：X=834（萬(wàn)元）,，內(nèi)含增長(zhǎng)率為834÷4000×100%=20.85%

或：設(shè)內(nèi)含增長(zhǎng)率為g，則有：7.625%-1.25%-×2.75%×40%=0,，解得：g=20.85%,。

（4）計(jì)算企業(yè)2018年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。
可持續(xù)增長(zhǎng)率=100÷（192-40）×（1-60%）=26.32%
或：100÷192×（1-60%）/［1-100÷192×（1-60%）］=26.32%
（5）假設(shè)其他條件不變,，2019年度營(yíng)業(yè)收入5000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2019年度營(yíng)業(yè)凈利率與2018年度相同,，董事會(huì)提議將股利支付率提高10%以穩(wěn)定股價(jià),。如果可從外部融資20萬(wàn)元，你認(rèn)為是否可行,？
預(yù)計(jì)留存收益增加額=5000×（100÷4000）×［1-60÷100×（1+10%）］=42.5（萬(wàn)元）
外部融資需求=7.625%×（5000-4000）-1.25%×（5000-4000）-42.5=21.25（萬(wàn)元）>20萬(wàn)元,，故不可行。
查看完整問(wèn)題

鄭老師

2019-09-10 15:04:12 2414人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),，您好：

是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，但是本題中長(zhǎng)期股權(quán)投資并不與收入同比增長(zhǎng),，所以在使用銷(xiāo)售百分比法計(jì)算的時(shí)候沒(méi)有考慮長(zhǎng)期股權(quán)投資,，這并不代表它不屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

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