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可持續(xù)增長率如何計算,?

可以根據(jù)今年的可持續(xù)增長率=去年的可持續(xù)增長率,然后用今年留存收益的增量/(今年年末股權(quán)-今年留存收益的增量)來計算么

可持續(xù)增長率的計算銷售百分比法 2019-08-25 19:43:33

問題來源:

甲公司是一家制造業(yè)企業(yè),,為做好財務計劃,,甲公司管理層擬采用財務報表進行分析,相關(guān)資料如下:

1)甲公司2014年的主要財務報表數(shù)據(jù):

單位:萬元

資產(chǎn)負債表項目

2014年年末

貨幣資金

600

應收票據(jù)及應收賬款

1600

存貨

1500

長期股權(quán)投資

1000

固定資產(chǎn)

7300

資產(chǎn)合計

12000

應付票據(jù)及應付賬款

3000

長期借款

3000

股東權(quán)益

6000

負債及股東權(quán)益合計

12000

利潤表項目

2014年度

營業(yè)收入

20000

減:營業(yè)成本

12000

稅金及附加

640

管理費用

4000

財務費用

160

加:投資收益

100

利潤總額

3300

減:所得稅費用

800

凈利潤

2500

(2)甲公司沒有優(yōu)先股,,股東權(quán)益變動均來自利潤留存,,經(jīng)營活動所需的貨幣資金是本年營業(yè)收入的2%,投資收益均來自長期股權(quán)投資。
(3)根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定,,甲公司長期股權(quán)投資收益不繳納所得稅,,其他損益的所得稅稅率為25%。
(4)甲公司使用固定股利支付率政策,,股利支付率60%,,經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負債與營業(yè)收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系,。
要求:

1)編制甲公司2014年的管理用財務報表,。(提示:按照各種損益的適用稅率計算應分擔的所得稅,結(jié)果填入下方表格中,,不用列出計算過程)

單位:萬元

管理用財務報表

2014

經(jīng)營性資產(chǎn)總計

 

經(jīng)營性負債總計

 

凈經(jīng)營資產(chǎn)總計

 

金融負債

 

金融資產(chǎn)

 

凈負債

 

股東權(quán)益

 

凈負債及股東權(quán)益總計

 

稅前經(jīng)營利潤

 

減:經(jīng)營利潤所得稅

 

稅后經(jīng)營凈利潤

 

利息費用

 

減:利息費用抵稅

 

稅后利息費用

 

凈利潤

 

單位:萬元

管理用財務報表

2014

經(jīng)營性資產(chǎn)總計

12000-600-20000×2%=11800

經(jīng)營性負債總計

3000

凈經(jīng)營資產(chǎn)總計

11800-3000=8800

金融負債

3000

金融資產(chǎn)

600-20000×2%=200

凈負債

3000-200=2800

股東權(quán)益

6000

凈負債及股東權(quán)益總計

6000+2800=8800

稅前經(jīng)營利潤

3300+160=3460

減:經(jīng)營利潤所得稅

3460-100)×25%=840

稅后經(jīng)營凈利潤

3460-840=2620

利息費用

160

減:利息費用抵稅

160×25%=40

稅后利息費用

160-40=120

凈利潤

2620-120=2500

【提示】長期股權(quán)投資雖然屬于經(jīng)營資產(chǎn),,但是本題有特殊要求,長期股權(quán)投資收益不繳納所得稅,,所以需要用稅前經(jīng)營利潤扣除投資收益后再乘以所得稅稅率計算經(jīng)營利潤所得稅,。
(2)假設(shè)甲公司目前已達到穩(wěn)定狀態(tài),經(jīng)營效率和財務政策保持不變,,且不增發(fā)新股和回購股票,,可以按照之前的利率水平在需求的時候取得借款,不變的營業(yè)凈利率可以涵蓋新增債務增加的利息,,計算甲公司2015年的可持續(xù)增長率,。
可持續(xù)增長率=2500/6000×(1-60%)/[1-2500/6000×(1-60%)]=20%
(3)假設(shè)甲公司2015年銷售增長率為25%,營業(yè)凈利潤率與2014年相同,,在2014年年末金融資產(chǎn)都可動用的情況下,,用銷售百分比預測2015年的外部融資額。
2015年的外部融資額=8800×25%-20000×(1+25%)×2500/20000×(1-60%)-200=750(萬元)
(4)從經(jīng)營效率和財務政策是否變化角度,,回答上年可持續(xù)增長率,、本年可持續(xù)增長率、本年實際增長率之間的聯(lián)系,。(2015年試卷Ⅰ)
如果某一年的經(jīng)營效率和財務政策與上年相同,,在不增發(fā)新股或回購股票的情況下,則本年實際增長率,、上年的可持續(xù)增長率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等,;
如果某一年的公式中的4個財務比率有一個或多個比率提高,在不增發(fā)新股或回購股票的情況下,,則本年實際增長率就會超過上年的可持續(xù)增長率,,本年的可持續(xù)增長率也會超過上年的可持續(xù)增長率,;
如果某一年的公式中的4個財務比率有一個或多個比率下降,,在不增發(fā)新股或回購股票的情況下,則本年實際增長率就會低于上年的可持續(xù)增長率,本年的可持續(xù)增長率也會低于上年的可持續(xù)增長率,。
查看完整問題

林老師

2019-08-26 15:37:48 1794人瀏覽

尊敬的學員,,您好:

這樣計算是可以的,即可持續(xù)增長率=2500*40%/(6000-2500*40%)=20%,,結(jié)果是一樣的,。

您再理解一下,如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流,,加油,!
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