2018中級經(jīng)濟師《金融》預習考點：可貸資金利率理論
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【內(nèi)容導航】
一,、流動性陷阱
二,、可貸資金利率理論
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《金融》科目第二章利率與金融資產(chǎn)定價
【知識點】：流動性陷阱,、可貸資金利率理論
“流動性陷阱”
(1)“流動性陷阱”相當于貨幣需求線中的水平線部分,，它使貨幣需求變成一條折線。
當利率下降到某一水平時，市場就會產(chǎn)生未來利率上升的預期,，這樣,，貨幣的投機需求就會達到無窮大，這時,，無論中央銀行供應多少貨幣,，都會被相應的投機需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平,，這就是所謂的“流動性陷阱”問題,。
均衡利率取決于貨幣需求與貨幣供給的交點。
(2)流動性陷阱還可以解釋擴張性貨幣政策的有效性問題,。
?、俣ǔ跏钾泿殴繛镸s，相對應的初始均衡點為E0,，初始均衡利率為i*,。當貨幣供應量從Ms增加到Ms'時，貨幣供求均衡點從點E0移到點E1,，均衡利率相應地從i*下降到i0,，說明市場利率隨著銀根的擴張而下降，這時,，貨幣政策時有效的;
?、谌糌泿殴坷^續(xù)從Ms'增加到Ms"，貨幣供求均衡點從E1移到點E2,，由于此時的貨幣需求線處于“流動性陷阱”的平臺上,，所以利率還是保持在原有水平上。因此,，在“流動性陷阱”區(qū)間,，貨幣政策是完全無效的，此時只能依靠財政政策,。流動性陷阱發(fā)生后,，貨幣需求曲線的形狀是一條平行橫軸的直線。
該理論的隱含假定是,，當貨幣供求達到均衡時，整個國民經(jīng)濟處于均衡狀態(tài),。凱恩斯認為決定利率的所有因素均為貨幣因素,，利率水平與實體經(jīng)濟部門沒有任何關(guān)系。因此,，它屬于“純貨幣分析”的框架,。在方法論上，它從古典均衡利率理論“純實物分析”的一個“極端”跳到“純貨幣分析”的另一個“極端”。
可貸資金利率理論
可貸資金利率理論是新古典學派的利率理論,，是為修正凱恩斯的“流動性偏好”利率理論而提出的,。實際上可看成古典利率理論和凱恩斯的一種綜合。
1.可貸資金論認為,，利率是由可貸資金的供求決定的,，利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡，任何使可貸資金的供給曲線或需求曲線移動的因素都將改變均衡利率水平,。
按照可貸資金理論,，在一個封閉經(jīng)濟體中借貸資金的需求與供給均包括兩個方面：借入資金的需求來自某期間投資流量和該期間人們希望保有的貨幣金額;借出資金的供給來自于同一期間的儲蓄流量和該期間貨幣供給量的變動。用公式表示：
Ld=I+ΔMd,，Ls=S+ΔMs
其中：Ld為借貸資金的需求;Ls為借貸資金的供給;ΔMd為該時期內(nèi)貨幣需求的改變量;ΔMs該時期內(nèi)貨幣供給的改變量,。就總體來說，均衡條件為：I+ΔMd=S+ΔMs
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