2018年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：債券投資的收益率
中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試是一座巨大的競(jìng)技場(chǎng)，而想要從這座競(jìng)技場(chǎng)中脫穎而出并且占有一席之地,，就要有堅(jiān)實(shí)的意志去奮斗,。考生們?cè)陬A(yù)習(xí)階段要緊緊把握中級(jí)會(huì)計(jì)考試常見(jiàn)考點(diǎn)進(jìn)行全面學(xué)習(xí),。
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
債券投資的收益率
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》科目第六章投資管理
【知識(shí)點(diǎn)】：債券投資的收益率
債券投資的收益率
1.債券收益的來(lái)源
| 名義利息收益 | 債券各期的名義利息收益是其面值與票面利率的乘積,。 |
| 利息再投資收益 | 債券投資評(píng)價(jià)時(shí)，有兩個(gè)重要的假定： 第一,，債券本金是到期收回的,，而債券利息是分期收取的,； 第二，將分期收到的利息重新投資于同一項(xiàng)目,，并取得與本金同等的利息收益率。 |
| 價(jià)差收益 | 指?jìng)形吹狡跁r(shí)投資者中途轉(zhuǎn)讓債券,，在賣(mài)價(jià)和買(mǎi)價(jià)之間的價(jià)差上所獲得的收益，也稱(chēng)為資本利得收益,。 |
【提示】按貨幣時(shí)間價(jià)值的原理計(jì)算債券投資收益，就已經(jīng)考慮了再投資因素,。
2.債券的內(nèi)部收益率
(1)含義
債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日,，所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率,。
(2)計(jì)算
計(jì)算方法：“試誤法”：求解含有貼現(xiàn)率的方程
找到使得未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值=現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的那一個(gè)貼現(xiàn)率.
(3)結(jié)論：
平價(jià)發(fā)行的債券,，其內(nèi)部收益率等于票面利率;
溢價(jià)發(fā)行的債券,，其內(nèi)部收益率低于票面利率;
折價(jià)發(fā)行的債券,，其內(nèi)部收益率高于票面利率,。
(4)簡(jiǎn)便算法(不考慮時(shí)間價(jià)值,，近似估算)
上式中：P表示債券的當(dāng)前購(gòu)買(mǎi)價(jià)格,，B表示債券面值,。N表示債券期限,，分母是平均資金占用，分子是平均收益,。
(5)指標(biāo)間的關(guān)系
當(dāng)債券價(jià)值>債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，則債券內(nèi)部收益率>市場(chǎng)利率(投資人所期望的);
當(dāng)債券價(jià)值<債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格,，則債券內(nèi)部收益率<市場(chǎng)利率;
當(dāng)債券價(jià)值=債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格,，則債券內(nèi)部收益率=市場(chǎng)利率;
備考剛剛開(kāi)始中級(jí)會(huì)計(jì)教材的重要性相信考生們都已經(jīng)了解,，大家要緊緊圍繞教材進(jìn)行全面細(xì)致的復(fù)習(xí)。
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