2017中級經濟師《工商管理》精編考點: 早期資本結構理論
2017年中級經濟師考試之戰(zhàn)即將打響,，覺得自己做的到和不做的到,，其實只在一念之間,。為了幫助大家復習，東奧小編已為大家備好2017年中級經濟師工商管理知識點：早期資本結構理論
【內容導航】
1.凈收益觀點
2.凈營業(yè)收益觀點
3.傳統(tǒng)觀點
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于中級經濟師工商管理科目 第八章 企業(yè)投融資決策及重組
【知識點】：早期資本結構理論
1.凈收益觀點。這種觀點認為,，由于債務資本成本率一般低子股權資本成本率,，因此,，公司的債務資本越多,，債務資本比例就越高,，綜合資本成本率就越低,，從而公司的價值就越大,。這種觀點忽略了財務風險,，如果公司的債務資本過多，債務資本比刎過高,，財務風險就會很高,，公司的綜合資本成本率就會上升，公司的價值反而下降,。
2.凈營業(yè)收益觀點,。這種觀點認為，在公司的資本結構中,，債務資本的多少,、比例的高低，與公司的價值沒有關系,。決定公司價值的真正因素,，應該是公司的凈營業(yè)收益。這種觀點雖然認識到債務資本比例的變動會產生公司的財務風險,，也可能影響公司的債務資本成本率,，但實際上公司的綜合資本成本率不可能是一個常數。公司凈營業(yè)收益的確會影響公司價值,，但公司價值不僅僅取決于凈營業(yè)收益,。
3.傳統(tǒng)觀點。按照這種觀點,，增加債務資本對提高公司價值是有利的,，但債務資本規(guī)模必須適度。如果公司負債過度,，綜合資本成本率就會升高,，并使公司價值下降。
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