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2018中級(jí)職稱考試財(cái)務(wù)管理同步練習(xí):資本資產(chǎn)定價(jià)模型(4)

來(lái)源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:石美丹2017-10-09 16:23:59

  備考中級(jí)會(huì)計(jì)職稱之路注定不是輕松的,,你只有足夠的堅(jiān)持,,足夠的努力,才會(huì)有回報(bào),。再遠(yuǎn)的路,,一步一步也能走完;再近的路,,不邁開雙腳也無(wú)法到達(dá)。新的備考周期小編為大家整理了中級(jí)財(cái)務(wù)管理第二章內(nèi)容,,希望對(duì)您有所幫助,。

  【計(jì)算分析題】

  某公司擬進(jìn)行股票投資,計(jì)劃購(gòu)買A,、B,、C三種股票,并分別設(shè)計(jì)了甲,、乙兩種投資組合,。

  已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5,,它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%,、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.6%。同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為10%,,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,。假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立,。

  要求:

  (1)根據(jù)A、B,、C股票的β系數(shù),,分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

  (2)計(jì)算A股票的必要收益率,。

  (3)計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率,。

  (4)計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

  (5)比較甲,、乙兩種投資組合的β系數(shù),,評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

中級(jí)財(cái)務(wù)管理

  正確答案 :

  (1)A股票的β>1,,說(shuō)明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)(或A股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的1.5倍)

  B股票的β=1,,說(shuō)明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一致(或B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn))

  C股票的β<1,說(shuō)明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)(或C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍)

  (2)A股票的必要收益率=6%+1.5×(10%-6%)=12%

  (3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15

  甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.15×(10%-6%)=4.6%

  (4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.6%/(10%-6%)=0.9

  乙種投資組合的必要收益率=6%+3.6%=9.6%

  或者:乙種投資組合的必要收益率=6%+0.9×(10%-6%)=9.6%

  (5)甲種投資組合的β系數(shù)(1.15)大于乙種投資組合的β系數(shù)(0.9),,說(shuō)明甲種投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于乙種投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),。

  備考中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試現(xiàn)在是一個(gè)新的開始,東奧小編每天都會(huì)為大家更新相應(yīng)的中級(jí)會(huì)計(jì)考試題,,各位考生要記得按時(shí)做題,。



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