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2018中級職稱考試財務管理同步練習:資本資產定價模型(4)

來源:東奧會計在線責編:石美丹2017-10-09 16:23:59

  備考中級會計職稱之路注定不是輕松的,你只有足夠的堅持,,足夠的努力,,才會有回報。再遠的路,,一步一步也能走完;再近的路,,不邁開雙腳也無法到達。新的備考周期小編為大家整理了中級財務管理第二章內容,,希望對您有所幫助,。

  【計算分析題】

  某公司擬進行股票投資,計劃購買A,、B,、C三種股票,并分別設計了甲、乙兩種投資組合,。

  已知三種股票的β系數分別為1.5,、1.0和0.5,它們在甲種投資組合下的投資比重為50%,、30%和20%;乙種投資組合的風險收益率為3.6%,。同期市場上所有股票的平均收益率為10%,無風險收益率為6%,。假設資本資產定價模型成立,。

  要求:

  (1)根據A、B,、C股票的β系數,,分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小。

  (2)計算A股票的必要收益率,。

  (3)計算甲種投資組合的β系數和風險收益率,。

  (4)計算乙種投資組合的β系數和必要收益率。

  (5)比較甲,、乙兩種投資組合的β系數,,評價它們的投資風險大小。

中級財務管理

  正確答案 :

  (1)A股票的β>1,,說明該股票所承擔的系統風險大于市場投資組合的風險(或A股票所承擔的系統風險等于市場投資組合風險的1.5倍)

  B股票的β=1,,說明該股票所承擔的系統風險與市場投資組合的風險一致(或B股票所承擔的系統風險等于市場投資組合的風險)

  C股票的β<1,說明該股票所承擔的系統風險小于市場投資組合的風險(或C股票所承擔的系統風險等于市場投資組合風險的0.5倍)

  (2)A股票的必要收益率=6%+1.5×(10%-6%)=12%

  (3)甲種投資組合的β系數=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15

  甲種投資組合的風險收益率=1.15×(10%-6%)=4.6%

  (4)乙種投資組合的β系數=3.6%/(10%-6%)=0.9

  乙種投資組合的必要收益率=6%+3.6%=9.6%

  或者:乙種投資組合的必要收益率=6%+0.9×(10%-6%)=9.6%

  (5)甲種投資組合的β系數(1.15)大于乙種投資組合的β系數(0.9),,說明甲種投資組合的系統風險大于乙種投資組合的系統風險,。

  備考中級會計職稱考試現在是一個新的開始,東奧小編每天都會為大家更新相應的中級會計考試題,,各位考生要記得按時做題,。



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