中級(jí)會(huì)計(jì)職稱每日攻克一考點(diǎn)：資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量
中級(jí)會(huì)計(jì)師考試即將開始，考生們做好充分的準(zhǔn)備了嗎?為了幫助考生掌握中級(jí)會(huì)計(jì)考試重要考點(diǎn),，小編每天為大家整理中級(jí)財(cái)務(wù)管理考點(diǎn),，幫助大家攻克難點(diǎn)順利通關(guān),。
【名師視頻講解】
資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量
☆ 考點(diǎn)精講
資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，是指資產(chǎn)收益率的不確定性,，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量,。資產(chǎn)收益率的離散程度，是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差,。一般說來,，離散程度越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;離散程度越小,，風(fēng)險(xiǎn)越小,。衡量離散程度的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等,。
(一)風(fēng)險(xiǎn)的衡量
名稱 | 含義 | 計(jì)算公式 | 適用范圍 |
期望值 | 期望值是指在不確定的前提下（即意味著屬于風(fēng)險(xiǎn)型決策）,，按照估計(jì)的各種可能水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。 |
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名稱 | 含義 | 計(jì)算公式 | 適用范圍 |
方差 | 方差是用來表示隨機(jī)變量與期望值之間的離散程度的一個(gè)數(shù)值,。 |
| 方差是以絕對數(shù)來衡量某資產(chǎn)的全部風(fēng)險(xiǎn),，在期望值相同的情況下，方差越大,，風(fēng)險(xiǎn)越大,；相反，方差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小,。 方差的局限性在于它是一個(gè)絕對數(shù),，只適用于相同期望值決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。 |
名稱 | 含義 | 計(jì)算公式 | 適用范圍 |
標(biāo)準(zhǔn)離差 （均方差） | 標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度的一個(gè)數(shù)值,。 |
| 標(biāo)準(zhǔn)離差是方差的算術(shù)平方根,。所以，二者的特點(diǎn)均相同,。 |
名稱 | 含義 | 計(jì)算公式 | 適用范圍 |
標(biāo)準(zhǔn)離差率 | 標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值之比,。 |
| 標(biāo)準(zhǔn)離差率是以相對數(shù)來衡量某資產(chǎn)的全部風(fēng)險(xiǎn)，一般情況下,，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,，風(fēng)險(xiǎn)越大；相反,，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小,，風(fēng)險(xiǎn)越小。標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)的適用范圍較廣,，尤其適用于期望值不同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較,。同樣，期望值相同時(shí)也可以使用,。 |
【提示】風(fēng)險(xiǎn)及其衡量是本章的重要考核點(diǎn),。分值和考核頻率較高的可能是期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算及其應(yīng)用,。
☆ 經(jīng)典題解
【例題19·多選題】下列指標(biāo)中,，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有( )。(2016年)
A.標(biāo)準(zhǔn)離差率 B.標(biāo)準(zhǔn)差
C.期望值 D.方差
【答案】ABD
【解析】期望值本身不能衡量風(fēng)險(xiǎn),，選項(xiàng)C錯(cuò)誤,。
【例題20·單選題】現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知甲,、乙方案的期望值分別為20%,、28%，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為40%,、55%,。那么( )。
A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度
B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度
C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度
D.不能確定
【答案】A
【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況,，在期望值相同的情況下,，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況,，在期望值不同的情況下,，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,，風(fēng)險(xiǎn)越大。甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率(40%/20%=2)大于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率(55%/28%=1.96),，所以選項(xiàng)A正確,。
(二)風(fēng)險(xiǎn)對策
風(fēng)險(xiǎn)對策 | 方式 | 含義 | 方法闡釋 |
規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) | 當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵消時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該資產(chǎn),，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。 | 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式有： （1）拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來； （2）放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的項(xiàng)目,； （3）新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。 |
風(fēng)險(xiǎn)對策 | 減少風(fēng)險(xiǎn) | 減少風(fēng)險(xiǎn)是指：一方面控制風(fēng)險(xiǎn)因素,，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,；另一方面控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。 | 減少風(fēng)險(xiǎn)的方法有： （1）進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測,； （2）對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代,； （3）與政府及時(shí)溝通獲取政策信息； （4）在發(fā)展新產(chǎn)品前,，充分進(jìn)行市場調(diào)研,； （5）分散投資等。 |
轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) | 對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的資產(chǎn),，企業(yè)應(yīng)以一定的代價(jià),，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。 | 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方法有： （1）向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保,； （2）采取合資,、聯(lián)營、增發(fā)新股,、發(fā)行債券,、聯(lián)合開發(fā)等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)； （3）通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓,、特許經(jīng)營,、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,。 |
風(fēng)險(xiǎn)對策 | 方式 | 含義 | 方法闡釋 |
接受風(fēng)險(xiǎn) | 接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種方式,。 | 風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用,，或沖減利潤,；風(fēng)險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等,。 |
☆ 經(jīng)典題解
【例題21·單選題】下列各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施中,，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的是( ),。(2013年)
A.業(yè)務(wù)外包 B.多元化投資
C.放棄虧損項(xiàng)目 D.計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備
【答案】A
【解析】選項(xiàng)A屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施;選項(xiàng)B屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的措施;選項(xiàng)C屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施;選項(xiàng)D屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保措施。
【例題22·判斷題】采用多領(lǐng)域,、多地域,、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對策,。( )
【答案】×
【解析】采用多領(lǐng)域,、多地域、多項(xiàng)目,、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的對策,。
(三)風(fēng)險(xiǎn)偏好
根據(jù)人們對風(fēng)險(xiǎn)的偏好將其分為風(fēng)險(xiǎn)回避者、風(fēng)險(xiǎn)追求者和風(fēng)險(xiǎn)中立者,。
風(fēng)險(xiǎn)偏好 | 類型 | 要點(diǎn)闡釋 |
風(fēng)險(xiǎn)回避者 | 風(fēng)險(xiǎn)回避者選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí),，偏好于低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),，則偏好于高預(yù)期收益的資產(chǎn),。 | |
風(fēng)險(xiǎn)追求者 | 風(fēng)險(xiǎn)追求者通常喜歡收益的波動(dòng)勝于喜歡收益的穩(wěn)定。風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí),，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn),。 | |
風(fēng)險(xiǎn)中立者 | 風(fēng)險(xiǎn)中立者通常既不回避風(fēng)險(xiǎn)也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是：只關(guān)注資產(chǎn)預(yù)期收益的大小而不考慮其風(fēng)險(xiǎn)狀況如何,。 |
☆ 經(jīng)典題解
【例題23·單選題】已知有X和Y兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目,，X項(xiàng)目收益率和風(fēng)險(xiǎn)均大于Y項(xiàng)目的收益率和風(fēng)險(xiǎn)。下列表述中,，正確的是( ),。(2016年)
A.風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇Y項(xiàng)目 B.風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇X項(xiàng)目
C.風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇X項(xiàng)目 D.風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇Y項(xiàng)目
【答案】C
【解析】對于風(fēng)險(xiǎn)回避者，當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí),，他們會(huì)偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn);而對于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn),，他們則會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。但當(dāng)面臨X·Y這樣兩種資產(chǎn)時(shí),，他們的選擇就要取決于他們對待風(fēng)險(xiǎn)的不同的態(tài)度：一項(xiàng)資產(chǎn)具有較高的預(yù)期收益率同時(shí)也具有較高的風(fēng)險(xiǎn),，而另一項(xiàng)資產(chǎn)雖然預(yù)期收益率低，但風(fēng)險(xiǎn)水平也低,。所以選項(xiàng)A,、B錯(cuò)誤。對于風(fēng)險(xiǎn)追求者,，與風(fēng)險(xiǎn)回避者恰恰相反,，風(fēng)險(xiǎn)追求者主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的波動(dòng)勝于喜歡收益的穩(wěn)定,，因?yàn)樗麄兇_信風(fēng)險(xiǎn)與收益是對等的,，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào),。所以選項(xiàng)C正確。
【例題24·單選題】某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小,，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何,，則該投資者屬于( )。
A.風(fēng)險(xiǎn)愛好者 B.風(fēng)險(xiǎn)回避者
C.風(fēng)險(xiǎn)追求者 D.風(fēng)險(xiǎn)中立者
【答案】D
【解析】風(fēng)險(xiǎn)回避者選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí),，偏好于低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn);而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),，則偏好于高預(yù)期收益的資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)追求者通常喜歡收益的波動(dòng)勝于喜歡收益的穩(wěn)定,，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí),，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)中立者通常既不回避風(fēng)險(xiǎn)也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn),。風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是：只關(guān)注資產(chǎn)預(yù)期收益的大小而不考慮其風(fēng)險(xiǎn)狀況如何,，這是因?yàn)樗蓄A(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用(滿足程度)。
【例題25·判斷題】風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí),，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn);而對于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn),。( )
【答案】×
【解析】風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí),，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn);題干表述的是風(fēng)險(xiǎn)回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度。
【例題26·判斷題】風(fēng)險(xiǎn)回避者對風(fēng)險(xiǎn)回避的愿望越強(qiáng)烈,，要求的風(fēng)險(xiǎn)收益就越低,。( )
【答案】×
【解析】風(fēng)險(xiǎn)回避者對風(fēng)險(xiǎn)回避的愿望越強(qiáng)烈，要求的風(fēng)險(xiǎn)收益就越高,。
每天拿出一點(diǎn)時(shí)間攻克中級(jí)會(huì)計(jì)師考點(diǎn),，希望考生們可以養(yǎng)成良好的習(xí)慣，祝大家2017中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試輕松過關(guān),。
(本文是東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,，轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會(huì)計(jì)在線)
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