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2017《中級財務管理》高頻考點:投資方案的決策

來源:東奧會計在線責編:石美丹2017-08-21 10:22:19

  備考中級會計職稱之路注定不是輕松的,,你只有足夠的堅持,,足夠的努力,才會有回報,。路雖遠,,行者將至,,東奧小編為大家精心準備了中級財務管理知識點,,希望能幫助大家有所幫助,。

  【內(nèi)容導航】:

  投資方案的決策

  【所屬章節(jié)】:

  本知識點屬于中級《財務管理》科目第六章投資管理

  【知識點】:投資方案的決策;

  第六章投資管理

  投資方案的決策

  (一)獨立投資方案決策的方法

  內(nèi)含報酬率法

  (二)互斥方案決策的方法

  1,、投資項目壽命期相同時(無論投資額是否相同)

  決策指標:凈現(xiàn)值,、年金凈流量

  【提示】在壽命期相同時,凈現(xiàn)值與年金凈流量指標的決策結(jié)論一致,。

  2,、投資項目壽命期不同時

  決策指標:

  (1)最小公倍壽命期法下的凈現(xiàn)值

  (2)年金凈流量

  【例題·計算題】乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負荷運轉(zhuǎn),鑒于其產(chǎn)品在市場上供不應求,,公司準備購置一條生產(chǎn)線,,公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下:

  資料一:乙公司生產(chǎn)線的購置有兩個方案可供選擇;A方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元,,預計使用6年,采用直線法計提折舊,,預計凈殘值率為10%,,生產(chǎn)線投產(chǎn)時需要投入營運資金1200萬元,以滿足日常經(jīng)營活動需要,,生產(chǎn)線運營期滿時墊支的營運資金全部收回,,生產(chǎn)線投入使用后,預計每年新增銷售收入11880萬元,,每年新增付現(xiàn)成本8800萬元,,假定生產(chǎn)線購入后可立即投入使用。

  B方案生產(chǎn)線的購買成本為200萬元,,預計使用8年,,當設(shè)定貼現(xiàn)率為12%時凈現(xiàn)值為3228.94萬元。

  資料二:乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,,不考慮其他相關(guān)稅金,,公司要求的最低投資報酬率為12%,部分時間價值系數(shù)如表所示:

  表 貨幣時間價值系數(shù)表

年度(n)

1

2

3

4

5

6

7

8

(P/F,,12%,n)

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.5674

0.5066

0.4523

0.4039

(P/A,,12%,n)

0.8929

1.6901

2.4018

3.0373

3.6048

4.1114

4.5638

4.9676

  要求:

  (1)計算A方案的下列指標:

  ①投資期現(xiàn)金凈流量;②年折舊額;③生產(chǎn)線投入使用后第1-5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量;④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量;⑤凈現(xiàn)值,。

  (2)分別計算A,、B方案的年金凈流量,據(jù)以判斷乙公司應選擇哪個方案,,并說明理由,。

  【答案】

  (1)①投資期現(xiàn)金凈流量NCFO=-(7200+1200)=-8400(萬元)

  ②年折舊額=7200×(1-10%)/6=1080(萬元)

 ?、凵a(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量NCFl~5

  =11880×(1-25%)-8800×(1-25%)+1080×25%

  =2580(萬元)

 ?、苌a(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量NCF6=2580+1200+7200×10%=4500(萬元)

  ⑤凈現(xiàn)值

  =-8400+2580×(P/A,12%,5)+4500×(P/F,12%,6)

  =-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(萬元)

  (2)

  A方案的年金凈流量=3180.08/(P/A,,12%,,6)=3180.08/4.1114=773.48(萬元)

  B方案的年金凈流量=3228.94/(P/A,,12%,,8)=3228.94/4.9676=650(萬元)

  由于A方案的年金凈流量大于B方案的年金凈流量,因此乙公司應選擇A方案,。

  希望大家能在備考過程中多多總結(jié),,多思考,多積累,。積累多了就是經(jīng)驗,,經(jīng)驗多了就是智慧!點擊東奧中級會計免費試聽!站在巨人的肩膀,,幫助您順利通過中級會計職稱考試。


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