2017年經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)金融知識(shí)點(diǎn)：匯率
中級(jí)經(jīng)濟(jì)師越來越近，考生們是不是更緊張了,，別緊張,，小編整理了金融知識(shí)點(diǎn)，幫助大家強(qiáng)化備考,，增添助力,。
(一)匯率的概念
1. 匯率又稱匯價(jià)，是指一種貨幣與另一種貨幣之間兌換或折算的比率，也稱一種貨幣用另一種貨幣所表示的價(jià)格。
2. 匯率有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法等兩種標(biāo)價(jià)方法,。
(1)直接標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法,，是以一定整數(shù)單位(1、100,、10000等)的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn),，折算為若干單位的本國貨幣,。這種標(biāo)價(jià)法是以本國貨幣表示外國貨幣的價(jià)格,，因此可以稱為外匯匯率,。目前,，我國和世界其他絕大多數(shù)國家和地區(qū)都采用直接標(biāo)價(jià)法,。
在采用直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大,，說明外國貨幣幣值上升或者本國貨幣幣值下降,，稱為外幣升值,，或稱為本幣貶值,。反之亦然,。
3. 匯率的主要種類
(1)基本匯率與套算匯率。
(2)買入?yún)R率與賣出匯率,。
(3)即期匯率與遠(yuǎn)期匯率,。
(4)官方匯率與市場匯率,。
(5)開盤匯率與收盤匯率。
(6)電匯匯率,、信匯匯率與票匯匯率。
(7)固定匯率與浮動(dòng)匯率,。
(8)雙邊匯率,、有效匯率與實(shí)際有效匯率。
(二)匯率的決定與變動(dòng)
1. 匯率的決定基礎(chǔ)
(1)金本位制下匯率的決定基礎(chǔ)
這種貨幣制度下匯率的決定基礎(chǔ),，從本質(zhì)上是各國單位貨幣所具有的價(jià)值量;從現(xiàn)象上看是各國單位貨幣的含金量,。
匯率的標(biāo)準(zhǔn)是鑄幣平價(jià)，即一國貨幣的含金量與另一國貨幣的含金量之比,。市場匯率受供求關(guān)系變動(dòng)的影響而圍繞鑄幣平價(jià)波動(dòng),，波動(dòng)的范圍被限制在由黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)構(gòu)成的黃金輸送點(diǎn)內(nèi)。
(2)紙幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)
這種貨幣制度下匯率的決定基礎(chǔ),，從本質(zhì)上來說是各國單位貨幣所代表的價(jià)值量;從現(xiàn)象上看是各國單位貨幣的法定含金量或購買力,。
2. 匯率變動(dòng)的形式
(1)法定升值與法定貶值：官方匯率的變動(dòng)。
(2)升值與貶值：市場匯率的變動(dòng),。
升值是指在外匯市場上,，一定量的一國貨幣可以兌換到比以前更多的外匯，相應(yīng)是外匯匯率下跌,。
貶值是指在外匯市場上,，一定量的一國貨幣只能兌換到比以前少的外匯，相應(yīng)是外匯匯率上漲。
3. 匯率變動(dòng)的決定因素
(1)物價(jià)的相對(duì)變動(dòng)
如果一國的物價(jià)水平相對(duì)上漲,，即該國相對(duì)通脹,，則該國貨幣對(duì)于其他國家的貨幣貶值。
(4)政府干預(yù)匯率
【小結(jié)】
“匯率變動(dòng)的決定因素”這個(gè)知識(shí)點(diǎn)相當(dāng)重要,，對(duì)于初次接觸該內(nèi)容的考生來說可能理解起來有一些困難,，但是考生一定要注意總結(jié)和歸納，結(jié)合上面的文字介紹及圖形認(rèn)真的體會(huì),。以上主要是從導(dǎo)致本幣貶值的角度進(jìn)行的闡述,，本幣升值的情況剛好與此相反。
4. 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響
(1)直接影響
①匯率變動(dòng)影響國際收支
第一,，匯率變動(dòng)影響經(jīng)常項(xiàng)目收支：一國貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致出口增加,，進(jìn)口下降增加經(jīng)常項(xiàng)目收入;
第二，匯率變動(dòng)影響資本與金融項(xiàng)目收支：一國貨幣貶值會(huì)使得資本流入減少,，資本流出增加(包括借貸資本和直接投資、證券投資的資本),。反之亦反,。
②匯率變動(dòng)影響外匯儲(chǔ)備
第一，如果匯率變動(dòng)發(fā)生在本幣與外幣之間,，匯率變動(dòng)不會(huì)影響通常以外幣計(jì)值的外匯儲(chǔ)備價(jià)值,。只有當(dāng)外匯儲(chǔ)備被國家以某種機(jī)制或形式結(jié)成本幣，用于國內(nèi)時(shí),，本幣升值,，用外匯儲(chǔ)備結(jié)成本幣的金額會(huì)減少，折射出外匯儲(chǔ)備價(jià)值縮水,。
第二,，如果匯率變動(dòng)發(fā)生在不同儲(chǔ)備貨幣之間，例如美元與歐元之間,，由于通常以美元計(jì)量外匯儲(chǔ)備價(jià)值,，則在美元對(duì)歐元升值時(shí)，歐元外匯儲(chǔ)備的美元價(jià)值會(huì)縮水;反之,，在美元對(duì)歐元貶值時(shí),，歐元外匯儲(chǔ)備的美元價(jià)值膨脹。
③匯率變動(dòng)形成匯率風(fēng)險(xiǎn)
(2)間接影響
①匯率變動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)增長
第一,，在本幣貶值時(shí),，由于刺激了商品和勞務(wù)的出口，限制了商品和勞務(wù)的進(jìn)口,，在推動(dòng)出口部門和進(jìn)口替代部門經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí),，還會(huì)通過“外貿(mào)乘數(shù)”作用帶動(dòng)所有經(jīng)濟(jì)部門的增長。本幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響正好與此相反，是負(fù)面的,。
第二,，在本幣升值時(shí)，由于刺激了借貸資本,、直接投資和證券投資的流入,，限制了這些資本的流出，如果宏觀管理和金融監(jiān)管得當(dāng),，則會(huì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)的增長,。而本幣貶值對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)的影響則恰好相反，是負(fù)面的,。
②匯率變動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)競爭力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
(三)匯率制度
匯率制度是指一國貨幣當(dāng)局對(duì)本國貨幣匯率確定與變動(dòng)的基本模式所作的一系列安排,。這些制度性安排包括中心匯率水平、匯率的波動(dòng)幅度,、影響和干預(yù)匯率變動(dòng)的機(jī)制和方式等,。
1. 固定匯率制與浮動(dòng)匯率制
固定匯率制與浮動(dòng)匯率制
| 固定匯率 | 是指各國貨幣受匯率平價(jià)的制約，市場匯率只能圍繞平價(jià)在很小的幅度內(nèi)上下波動(dòng)的匯率制度 | 歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)兩種固定匯率制度——國際金本位制下和布雷頓森林體系下的固定匯率制度 |
| 浮動(dòng)匯率 | 是指沒有匯率平價(jià)和波動(dòng)幅度的約束,，市場匯率隨著外匯供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的匯率制度 | (1)根據(jù)官方是否干預(yù),，浮動(dòng)匯率制分為自由浮動(dòng)與管理浮動(dòng)(2)根據(jù)匯率浮動(dòng)是否結(jié)成國際聯(lián)合,，浮動(dòng)匯率制分為單獨(dú)浮動(dòng)與聯(lián)合浮動(dòng)(3)牙買加體系屬于浮動(dòng)匯率制度 |
布雷頓森林貨幣體系下的匯率制度是以美元為中心的固定匯率制,。
布雷頓森林貨幣體系的基本結(jié)構(gòu)是：
①使匯率保持固定的基礎(chǔ)是美元同黃金掛鉤,，基金組織各成員國的貨幣同美元掛鉤,。
②約束市場匯率變動(dòng)的限界是基金組織人為規(guī)定的上下限,，在1971年底之前為法定平價(jià)的上下各1%,，之后調(diào)整為2.25%。
③穩(wěn)定匯率的機(jī)制是人為干預(yù)的市場機(jī)制,，即各成員國的貨幣當(dāng)局負(fù)有干預(yù)外匯市場,、穩(wěn)定匯率的義務(wù)，當(dāng)市場匯率因外匯供求嚴(yán)重失衡而突破規(guī)定的限界時(shí)，貨幣當(dāng)局必須通過在外匯市場上投放或收購?fù)鈪R來扭轉(zhuǎn)外匯供求失衡,，保持匯率的穩(wěn)定,。
2. 盯住匯率制
盯住匯率制是指一國單方面將本幣與某一關(guān)鍵貨幣或某一籃子貨幣掛鉤,，與之保持相對(duì)固定的匯率平價(jià)，而本幣對(duì)其他外幣的匯率則隨所盯住貨幣對(duì)其他外幣匯率的波動(dòng)而變動(dòng)的匯率制度,。
3. 國際貨幣基金對(duì)現(xiàn)行匯率制度的劃分
目前,，根據(jù)國際貨幣基金的劃分,，按照匯率彈性由小到大，目前的匯率制度安排主要有：貨幣局制,、傳統(tǒng)的盯住匯率制,、水平區(qū)間內(nèi)盯住匯率制、爬行盯住匯率制,、爬行區(qū)間盯住匯率制,、事先不公布匯率目標(biāo)的管理浮動(dòng)、單獨(dú)浮動(dòng),。
(1)貨幣局制,。官方通過立法明確規(guī)定本幣與某一關(guān)鍵貨幣保持固定匯率,，同時(shí)對(duì)本幣發(fā)行作特殊限制，以確保履行法定義務(wù),。中國香港的聯(lián)系匯率制就是一種貨幣局制,。
(2)傳統(tǒng)的盯住匯率制。官方將本幣實(shí)際或公開地按照固定匯率盯住一種主要國際貨幣或一籃子貨幣,，匯率波動(dòng)幅度不超過±1%,。
(3)水平區(qū)間內(nèi)盯住匯率制。它類似于傳統(tǒng)的盯住匯率制,，不同的是匯率波動(dòng)幅度大于±1%,。
(4)爬行盯住匯率制。官方按照預(yù)先宣布的固定匯率,，根據(jù)若干量化指標(biāo)的變動(dòng),，定期小幅度調(diào)整匯率。
(5)爬行區(qū)間盯住匯率制,。它是水平區(qū)間內(nèi)的盯住匯率制與爬行盯住匯率制的結(jié)合,，與爬行盯住匯率制不同的是匯率波動(dòng)的幅度要大。
(6)事先不公布匯率目標(biāo)的管理浮動(dòng),。官方在不特別指明或事先承諾匯率目標(biāo)的情況下,，通過積極干預(yù)外匯市場來影響匯率變動(dòng)。
(7)單獨(dú)浮動(dòng),。匯率由市場決定,，官方即使干預(yù)外匯市場，目的也只是縮小匯率的波動(dòng)幅度,，防止匯率過度波動(dòng),，而不是確立一個(gè)匯率水平。
4. 影響匯率制度選擇的主要因素
(1)匯率制度選擇的“經(jīng)濟(jì)論”認(rèn)為,，一國匯率制度的選擇主要受經(jīng)濟(jì)因素決定,。
①經(jīng)濟(jì)開放程度;
②經(jīng)濟(jì)規(guī)模;
③進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布;
④國內(nèi)金融市場的發(fā)達(dá)程度及其與國際金融市場的一體化程度;
⑤相對(duì)的通貨膨脹率。
(2)這些經(jīng)濟(jì)因素與匯率制度選擇的具體關(guān)系是：
①經(jīng)濟(jì)開放程度高,，經(jīng)濟(jì)規(guī)模小,，或者進(jìn)出口集中在某幾種商品或某一國家的國家、一般傾向于實(shí)行固定匯率制或盯住匯率制;
②經(jīng)濟(jì)開放程度低,，進(jìn)出口商品多樣化或地域分布分散化,，同國際金融市場聯(lián)系密切,，資本流出入較為可觀和頻繁,，或國內(nèi)通貨膨脹率與其他主要國家不一致的國家，則傾向于實(shí)行浮動(dòng)匯率制或彈性匯率制,。
根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫勒對(duì)一些國家匯率政策的比較,，實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國家,，明顯具有進(jìn)出口對(duì)GNP的低比率(即開放程度低)、進(jìn)出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)和地域分布的高度多樣化,、相對(duì)較高的通貨膨脹率,、金融國際化的高度發(fā)展等特征。
5. 人民幣匯率制度
人民幣匯率形成機(jī)制改革堅(jiān)持主動(dòng)性,、可控性,、漸進(jìn)性的原則。
2005年7月21日,，人民幣匯率形成機(jī)制改革啟動(dòng),，開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),、有管理的浮動(dòng)制度,。
2005年7月21日，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ),、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),、有管理的浮動(dòng)制度。
與盯住單一美元相比,，引入?yún)⒖家换@子貨幣擴(kuò)大了人民幣匯率形成機(jī)制的彈性,，也改變了匯率政策目標(biāo)，即從過去穩(wěn)定人民幣對(duì)美元的雙邊匯率轉(zhuǎn)向穩(wěn)定多邊的名義有效匯率,。
從交易主體看,，除銀行以外，符合條件的非金融企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)都可以進(jìn)入銀行間即期外匯市場;
從交易機(jī)制看,，改外匯單向交易為雙向交易,，引進(jìn)美元做市商制度，并在銀行間市場引進(jìn)詢價(jià)交易機(jī)制,，競價(jià)交易方式逐步淡出,，完成了市場從有形向無形的轉(zhuǎn)變。
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