2017《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：杠桿效應(yīng)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王子琪2017-08-01 10:22:58

　　2017稅務(wù)師備考正在緊張而忙碌的進(jìn)行當(dāng)中,，東奧小編為大家整理了《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.經(jīng)營(yíng)杠桿

　　2.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)

　　【知識(shí)點(diǎn)】：經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

　　1.經(jīng)營(yíng)杠桿

　　經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在,，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬(息稅前利潤(rùn))變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象,。經(jīng)營(yíng)杠桿反映了資產(chǎn)報(bào)酬率的波動(dòng)性,，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),。

　　用息稅前利潤(rùn)(EBIT)表示資產(chǎn)總報(bào)酬,，則：

　　EBIT=S–V–F=(P–VC)Q–F=M–F

　　式中,，ETIT—息稅前利潤(rùn)

　　S—銷售額

　　V—變動(dòng)性經(jīng)營(yíng)成本

　　F—固定性經(jīng)營(yíng)成本

　　Q—產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量

　　P—銷售單價(jià)

　　VC—單位變動(dòng)成本

　　M—邊際貢獻(xiàn)

　　(1)當(dāng)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本時(shí),，如果其他條件不變,，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增加雖然不會(huì)改變固定經(jīng)營(yíng)成本總額,，但會(huì)降低單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀荆瑥亩岣邌挝划a(chǎn)品利潤(rùn),，使息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率,，進(jìn)而產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng);

　　(2)當(dāng)不存在固定經(jīng)營(yíng)成本時(shí)，所有成本都是變動(dòng)性經(jīng)營(yíng)成本,，邊際貢獻(xiàn)等于息稅前利潤(rùn),，此時(shí)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率等于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率。

　　2.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

含義	經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）,，是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的比,，用來(lái)測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)程度。
理論公式	#FormatImgID_0#
簡(jiǎn)化公式	#FormatImgID_1#
影響因素	（1）企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重,；（2）息稅前利潤(rùn)水平,。息稅前利潤(rùn)水平受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價(jià)格,、成本水平（單位變動(dòng)成本和固定成本總額）高低的影響,，因此固定成本比重越高、成本水平越高,、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越低,，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然,。

　　【提示1】在息稅前利潤(rùn)為正的情況下,，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)最低為1，不會(huì)為負(fù)數(shù);只要有固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在,，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)總是大于1,。

　　【提示2】經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的表現(xiàn)。經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響,。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高,，表明資產(chǎn)報(bào)酬等利潤(rùn)波動(dòng)程度越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大,。

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