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　　【知識點(diǎn)】非上市公眾公司的收購

　　對于股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的非上市公眾公司(以下簡稱“公眾公司”)，收購人(投資者及其一致行動人)可以通過取得股份的方式成為公眾公司的控股股東，可以通過投資關(guān)系,、協(xié)議、其他安排的途徑成為公眾公司的實(shí)際控制人,，也可以同時(shí)采取上述方式和途徑取得公眾公司的控制權(quán),。

　　1.不得收購公眾公司的情形

　　(1)收購人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償,，且處于持續(xù)狀態(tài);

　　(2)收購人最近2年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為;

　　(3)收購人最近2年有嚴(yán)重的證券市場失信行為;

　　(4)收購人為自然人的,，存在《公司法》第146條規(guī)定的情形;

　　(5)法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國證監(jiān)會認(rèn)定的不得收購公眾公司的其他情形,。

　　【上市公司收購】(1)收購人“最近3年”有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為;(2)收購人“最近3年”有嚴(yán)重的證券市場失信行為,。

　　2.持股權(quán)益披露：10%+5%

　　(1)10%

　　有下列情形之一的，投資者及其一致行動人應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起2日內(nèi)編制并披露權(quán)益變動報(bào)告書,，報(bào)送全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),，同時(shí)通知該公眾公司;自該事實(shí)發(fā)生之日起至披露后2日內(nèi)，不得再行買賣該公眾公司的股票：

　?、偻ㄟ^全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的做市方式,、競價(jià)方式進(jìn)行證券轉(zhuǎn)讓，投資者及其一致行動人擁有權(quán)益的股份達(dá)到公眾公司已發(fā)行股份的10%;

　?、谕ㄟ^協(xié)議方式,，投資者及其一致行動人在公眾公司中擁有權(quán)益的股份擬達(dá)到或者超過公眾公司已發(fā)行股份的10%。

　　(2)5%

　　投資者及其一致行動人擁有權(quán)益的股份達(dá)到公眾公司已發(fā)行股份的10%后,，其擁有權(quán)益的股份占該公眾公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%(即其擁有權(quán)益的股份每達(dá)到5%的整數(shù)倍時(shí)),，應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定進(jìn)行披露。自該事實(shí)發(fā)生之日起至披露后2日內(nèi),，不得再行買賣該公眾公司的股票,。

　　3.控制權(quán)變動披露

　　通過全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的證券轉(zhuǎn)讓，投資者及其一致行動人擁有權(quán)益的股份變動導(dǎo)致其成為公眾公司第一大股東或者實(shí)際控制人;

　　或者通過投資關(guān)系,、協(xié)議轉(zhuǎn)讓,、行政劃轉(zhuǎn)或者變更、執(zhí)行法院裁定、繼承,、贈與、其他安排等方式擁有權(quán)益的股份變動導(dǎo)致其成為或者擬成為公眾公司第一大股東或者實(shí)際控制人且擁有權(quán)益的股份超過公眾公司已發(fā)行股份10%的,，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起2日內(nèi)編制收購報(bào)告書,，連同財(cái)務(wù)顧問專業(yè)意見和律師出具的法律意見書一并披露，報(bào)送全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),，同時(shí)通知該公眾公司,。

　　4.協(xié)議收購

　　以協(xié)議方式進(jìn)行公眾公司收購的，自簽訂收購協(xié)議起至相關(guān)股份完成過戶的期間為公眾公司收購過渡期,。在過渡期內(nèi)：

　　(1)收購人不得通過控股股東提議改選公眾公司董事會,，確有充分理由改選董事會的，來自收購人的董事不得超過董事會成員總數(shù)的1/3;

　　(2)被收購公司不得為收購人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保;

　　(3)被收購公司不得發(fā)行股份募集資金;

　　(4)被收購公司除繼續(xù)從事正常的經(jīng)營活動或者執(zhí)行股東大會已經(jīng)作出的決議外,，被收購公司董事會提出擬處置公司資產(chǎn),、調(diào)整公司主要業(yè)務(wù)、擔(dān)保,、貸款等議案,，可能對公司的資產(chǎn)、負(fù)債,、權(quán)益或者經(jīng)營成果造成重大影響的,，應(yīng)當(dāng)提交“股東大會”審議通過。

　　5.要約收購

　　(1)投資者自愿選擇以要約方式收購公眾公司股份的,，可以向被收購公司所有股東發(fā)出收購其所持有的全部股份的要約(以下簡稱“全面要約”),，也可以向被收購公司所有股東發(fā)出收購其所持有的部分股份的要約(以下簡稱“部分要約”)。

　　(2)收購人自愿以要約方式收購公眾公司股份的,，其預(yù)定收購的股份比例不得低于該公眾公司已發(fā)行股份的5%,。

　　(3)公眾公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中約定在公司被收購時(shí)收購人是否需要向公司全體股東發(fā)出全面要約收購，并明確全面要約收購的觸發(fā)條件以及相應(yīng)制度安排,。收購人根據(jù)被收購公司章程規(guī)定需要向公司全體股東發(fā)出全面要約收購的,，對同一種類股票的要約價(jià)格，不得低于要約收購報(bào)告書披露日前6個(gè)月內(nèi)取得該種股票所支付的最高價(jià)格,。

　　(4)收購要約約定的收購期限不得少于30日,，并不得超過60日;但是出現(xiàn)競爭要約的除外。收購期限自要約收購報(bào)告書披露之日起開始計(jì)算,。

　　(5)在收購要約約定的承諾期限內(nèi),，收購人不得撤銷其收購要約。

　　(6)收購人需要變更收購要約的,，應(yīng)當(dāng)重新編制并披露要約收購報(bào)告書,，報(bào)送全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，同時(shí)通知被收購公司。變更后的要約收購價(jià)格不得低于變更前的要約收購價(jià)格,。

　　(7)收購要約期限屆滿前15日內(nèi),，收購人不得變更收購要約;但是出現(xiàn)競爭要約的除外。

　　(8)在要約收購期限屆滿前2日內(nèi),，預(yù)受股東不得撤回其對要約的接受,。

　　【上市公司收購】在要約收購期限屆滿前3個(gè)交易日內(nèi)，預(yù)受股東不得撤回其對要約的接受,。

　　(9)出現(xiàn)競爭要約時(shí),，發(fā)出初始要約的收購人變更收購要約距初始要約收購期限屆滿不足15日的，應(yīng)當(dāng)延長收購期限,，延長后的要約期應(yīng)當(dāng)不少于15日,，不得超過最后一個(gè)競爭要約的期滿日，并按規(guī)定比例追加履約保證能力,。發(fā)出競爭要約的收購人最遲不得晚于初始要約收購期限屆滿前15日披露要約收購報(bào)告書,，并應(yīng)當(dāng)根據(jù)規(guī)定履行披露義務(wù)。

　　(10)以要約方式進(jìn)行公眾公司收購的,，收購人應(yīng)當(dāng)公平對待被收購公司的所有股東,。

　　(11)采取要約收購方式的，收購人披露后至收購期限屆滿前,，不得賣出被收購公司的股票,，也不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買入被收購公司的股票。

　　(12)在要約收購期間,，被收購公司董事不得辭職,。

　　(13)在要約收購期限屆滿后2日內(nèi)，收購人應(yīng)當(dāng)披露本次要約收購的結(jié)果,。

　　6.要約收購的支付方式

　　(1)收購人可以采用現(xiàn)金,、證券、現(xiàn)金與證券相結(jié)合等合法方式支付收購公眾公司的價(jià)款,。收購人聘請的財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)說明收購人具備要約收購的能力,。

　　(2)收購人應(yīng)當(dāng)在披露要約收購報(bào)告書的同時(shí)，提供以下至少一項(xiàng)安排保證其具備履約能力：

　?、賹⒉簧儆谑召弮r(jià)款總額的20%作為履約保證金存入中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司指定的銀行等金融機(jī)構(gòu);收購人以在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記的證券支付收購價(jià)款的,，在披露要約收購報(bào)告書的同時(shí)，將用于支付的全部證券向中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司申請辦理權(quán)屬變更或者鎖定;

　?、阢y行等金融機(jī)構(gòu)對于要約收購所需價(jià)款出具的保函;

　?、圬?cái)務(wù)顧問出具承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任的書面承諾。如要約期滿,，收購人不支付收購價(jià)款,，財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶責(zé)任,，并進(jìn)行支付。

　　(3)收購人以證券支付收購價(jià)款的,，應(yīng)當(dāng)披露該證券的發(fā)行人“最近2年”經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表,、證券估值報(bào)告，并配合被收購公司或者其聘請的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的盡職調(diào)查工作,。

　　(4)收購人以未在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記的證券支付收購價(jià)款的,，必須同時(shí)提供現(xiàn)金方式供被收購公司的股東選擇，并詳細(xì)披露相關(guān)證券的保管,、送達(dá)被收購公司股東的方式和程序安排,。

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