2017注會《戰(zhàn)略》例題：套期保值
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【知識點】風險理財措施
(五)套期保值
【例題47?多選題】某商品經銷商在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場商品相同或者相近但交易部位相反的買賣行為,，以便將現(xiàn)貨市場價格波動的風險在期貨市場上抵消,。下列各項中，對該經銷商采用的風險管理方法表述正確的有( ),。
A.該經銷商采用的風險管理方法主要是為了盈利
B.該經銷商采用的風險管理方法是風險對沖
C.該經銷商采用的風險管理方法對沖了部分或全部價格風險
D.該經銷商采用的風險管理方法主要是為了管理財務風險
【解析】該商品經銷商采用的風險管理辦法是期貨的套期保值,，而套期保值的目的是降低風險，投機的目的才是承擔額外的風險以盈利,。所以,，選項A錯誤;套期保值主要是對沖價格風險，所以主要管理的是市場風險,。所以,，選項D錯誤。
【答案】BC
【名師點題】解答本題的關鍵是掌握套期保值的功能及管理風險的類型,。
【例題48?單選題】甲企業(yè)是一家大型紡織企業(yè),，主要生產原材料為棉花，甲企業(yè)預計未來棉花價格將持續(xù)上漲,。為了降低已經承接的紡織品訂單的生產成本上漲風險,，甲企業(yè)決定以套期保值的方式規(guī)避棉花現(xiàn)貨風險。下列選項中,，不符合套期保值特征的是( ),。
A.甲企業(yè)從事棉花套期保值的目的是通過降低棉花價格變動風險而獲利
B.甲企業(yè)棉花期貨合約開倉時的價格反映了市場參與者對棉花的遠期預期價格
C.甲企業(yè)持有的棉花期貨合約對應的“基差”反映了棉花現(xiàn)貨和棉花期貨的價格差異，該差異在期貨合約到期日之前,，既可以為正,，也可以為負
D.甲企業(yè)為套期保值所持有的棉花期貨合約可以在到期日之前賣出平倉或者到期交割
【解析】套期保值的目的是降低風險，而投機的目的是承擔額外的風險以盈利,。所以,，選項A錯誤;期貨合約開倉時的價格反映了市場參與者對標的物的遠期預期價格，所以,，選項B正確;期貨合約對應的“基差”表示標的物的現(xiàn)貨價格與所用合約的期貨價格之差,?；钤谄谪浐霞s到期日為零，在此之前可正可負,。一般而言,，離到期日越近，基差就越小,。所以,，選項C正確;為套期保值所持有的期貨合約可以在到期日之前賣出平倉或者到期交割，但絕大多數(shù)期貨合約不會在到期日用標的物進行交割而選擇平倉,。所以,，選項D正確。
【答案】A
【名師點題】解答本題的關鍵是掌握套期保值的特征,。
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