2017稅務(wù)師《財務(wù)與會計》知識點：資本資產(chǎn)定價模型和證券市場線
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資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)和證券市場線(SML)
資本資產(chǎn)定價模型的基本表達式 | 根據(jù)風(fēng)險與收益的一般關(guān)系：必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率 資本資產(chǎn)定價模型的表達形式：R=Rf+β×（Rm-Rf） 其中：（Rm－Rf）市場風(fēng)險溢酬,，反映市場整體對風(fēng)險的平均容忍程度（或厭惡程度），對風(fēng)險越是厭惡和回避,，要求的補償就高 |
證券市場線 | 證券市場線就是關(guān)系式：R=Rf+β×（Rm-Rf）所代表的直線。①橫軸（自變量）：β系數(shù),；②縱軸（因變量）：Ri必要收益率 |
【教材例題2-8】某年由MULTEX公布的美國通用汽車公司的β系數(shù)是1.170，短期國庫券利率為4%,，標準普爾股票價格指數(shù)的收益率是10%,，那么,，通用汽車該年股票的必要收益率應(yīng)為：
【答案】
R=Rf+β×(Rm—Rf)=4%+1.17×(10%—4%)=11.02%
(二)證券資產(chǎn)組合的必要收益率
資產(chǎn)組合的必要收益率
=無風(fēng)險收益率+組合風(fēng)險收益率
=Rf+βp×(Rm-Rf)
其中：βp是證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)。
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