2017注會《戰(zhàn)略》例題：基于創(chuàng)造價值財務戰(zhàn)略選擇4
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【知識點】基于創(chuàng)造價值/增長率的財務戰(zhàn)略選擇
【例題4?單選題】當某個業(yè)務單元的投資資本回報率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，應當優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是( ),。
A.提高財務杠桿
B.分配剩余現(xiàn)金
C.出售
D.降低資本成本
【解析】當某個業(yè)務單元的投資資本回報率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時,，屬于減損型現(xiàn)金短缺財務戰(zhàn)略模式，此時由于股東財富和現(xiàn)金都在被吞食,，應當優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是縮減企業(yè)規(guī)模,，即企業(yè)“瘦身”。其可供選擇的戰(zhàn)略包括兩個：(1)徹底重組,。這樣做的風險是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失,。(2)出售,。如果盈利能力低是整個行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無法對抗衰退市場的自然結局,，應盡快出售以減少損失,。即使是企業(yè)獨有的問題，由于缺乏核心競爭力,，無法扭轉價值減損的局面,，也需要選擇出售。在一個衰退行業(yè)中挽救一個沒有競爭力的業(yè)務,，成功的概率不大,，往往成為資金的陷阱。因此,，選項C正確,。應特別注意題目中強調的“優(yōu)先采用的戰(zhàn)略”。
【答案】C
【名師點題】解答本題的關鍵是掌握財務戰(zhàn)略矩陣中業(yè)務類型的判斷,，以及相應的戰(zhàn)略對策選擇,。
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