2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析（5.31）
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【案例分析】
明光科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“明光公司”)是河北省的一家大型民營(yíng)企業(yè),，成立于2008年，其主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)“光明”牌高容量太陽(yáng)能電池,。盡管成立時(shí)間不長(zhǎng),，但發(fā)展非常迅速，目前實(shí)現(xiàn)年銷售收入超過(guò)1000萬(wàn)元,，利潤(rùn)超過(guò)200萬(wàn)元,，公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)分析認(rèn)為，盡管公司目前的市場(chǎng)占有率還不是很高,，但由于產(chǎn)品具有其他產(chǎn)品所無(wú)法比擬的優(yōu)點(diǎn),，深受消費(fèi)者歡迎，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)前景十分廣闊,，高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍可保持至少5年左右,。
明光公司在進(jìn)行企業(yè)籌資戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，出現(xiàn)了兩種不同的觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為,，公司目前資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)比重很低,，應(yīng)當(dāng)在維持資本規(guī)模基本不變的前提下,，調(diào)整資本結(jié)構(gòu),，加大債務(wù)比重;另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步增加投資,，擴(kuò)大資本規(guī)模,，促進(jìn)增長(zhǎng)。
要求：
1.分析明光公司最恰當(dāng)?shù)幕I資策略是什么，簡(jiǎn)述理由,。
2.明光公司在選擇籌資工具時(shí),，采用哪些方法比較適宜。
【正確答案】
1.明光公司最恰當(dāng)?shù)幕I資策略是快速增長(zhǎng)和保守籌資戰(zhàn)略,。
理由：明光公司是快速增長(zhǎng)型企業(yè),，創(chuàng)造價(jià)值最好的方法是新增投資，而不是可能伴隨著負(fù)債籌資的稅收減免所帶來(lái)的杠桿效應(yīng),。
2.在選擇籌資工具時(shí),，可以采用以下方法：
(1)維持一個(gè)保守的財(cái)務(wù)杠桿比率，它具有可以保證企業(yè)持續(xù)進(jìn)入金融市場(chǎng)的充足借貸能力;(2)采取一個(gè)恰當(dāng)?shù)?、能夠讓企業(yè)從內(nèi)部為企業(yè)絕大部分增長(zhǎng)提供資金的股利支付比率;(3)把現(xiàn)金,、短期投資和未使用的借貸能力用作暫時(shí)的流動(dòng)性緩沖品，以便于在那些投資需要超過(guò)內(nèi)部資金來(lái)源的年份里能夠提供資金;(4)如果非得用外部籌資的話,，那么選擇舉債的方式,，除非由此導(dǎo)致的財(cái)務(wù)杠桿比率威脅到財(cái)務(wù)靈活性和穩(wěn)健性;(5)當(dāng)上述方法都行不通時(shí)，采用增發(fā)股票籌資或者減緩增長(zhǎng)的方法,。
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