滿載而行,，即使困難重重，留下的汗水也終會(huì)獲得回報(bào),。只有千錘百煉,，才能成為好鋼,。2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試將于9月10日舉行,，為了幫助大家更好復(fù)習(xí)，東奧小編為大家整理2017年高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試案例分析題,，祝大家輕松過(guò)關(guān)!

　　【案例分析】

　　5.13資料一：甲公司正在開(kāi)會(huì)討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品,，對(duì)以下收支是否列入項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量發(fā)生爭(zhēng)論：

　　A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營(yíng)運(yùn)資金80萬(wàn)元，它們可在公司現(xiàn)有周轉(zhuǎn)資金中解決，不需要額外籌集;

　　B.該項(xiàng)目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備,，如將該設(shè)備出租可獲收益200萬(wàn)元,，但公司規(guī)定不得將生產(chǎn)設(shè)備出租，以防止對(duì)本公司產(chǎn)品形成競(jìng)爭(zhēng);

　　C.新產(chǎn)品銷售會(huì)使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬(wàn)元;如果本公司不經(jīng)營(yíng)此產(chǎn)品,，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也會(huì)推出此新產(chǎn)品;

　　D.擬采用借債方式為本項(xiàng)目籌資,，新債務(wù)的利息支出每年50萬(wàn)元;

　　E.動(dòng)用為其他產(chǎn)品儲(chǔ)存的原料約200萬(wàn)元;

　　F.3年前考察該項(xiàng)目時(shí)發(fā)生的咨詢費(fèi)20萬(wàn)元;

　　G.該項(xiàng)目需要?jiǎng)佑霉灸壳皳碛械囊粔K土地，該土地目前售價(jià)為300萬(wàn)元,。

　　資料二：乙公司為一投資項(xiàng)目擬定了A,、B兩個(gè)方案，假定你是該公司投資項(xiàng)目部經(jīng)理,，現(xiàn)在請(qǐng)你幫助做出合理的投資決策,。相關(guān)資料如下：

　　(1)A方案原始投資額在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，原始投資120萬(wàn)元,，項(xiàng)目壽命期為6年,，凈現(xiàn)值為25萬(wàn)元;

　　(2)B方案原始投資額為105萬(wàn)元，在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入,，項(xiàng)目壽命期為4年,，建設(shè)期為1年，運(yùn)營(yíng)期每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬(wàn)元,。

　　(3)該項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%,。

　　部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

　　要求：

　　1.資料一哪些屬于無(wú)關(guān)現(xiàn)金流量?

　　2.計(jì)算資料二B方案的凈現(xiàn)值。

　　3.用約當(dāng)年金法做出資料二的投資決策,。

　　4.用重置現(xiàn)金流法做出資料二的投資決策,。

　　5.請(qǐng)說(shuō)明資料二采用重置現(xiàn)金流法需要注意的問(wèn)題。

　　【正確答案】

　　1.B,、C,、D、F項(xiàng)屬于無(wú)關(guān)現(xiàn)金流量,。在確定投資方案的現(xiàn)金流量時(shí)，只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量,。B,、C項(xiàng)現(xiàn)金流量不因投產(chǎn)新產(chǎn)品而發(fā)生變動(dòng)，所以其與新投資項(xiàng)目無(wú)關(guān),。A項(xiàng)雖然不改變企業(yè)總的現(xiàn)金流量,，但仍然屬于新項(xiàng)目所需的資金，如果新產(chǎn)品不投產(chǎn),，A項(xiàng)資金可以調(diào)作其他用途,。E項(xiàng)明顯改變現(xiàn)金流量。在這里，對(duì)D項(xiàng)的爭(zhēng)論很多,，實(shí)際上,，投資決策與融資決策應(yīng)當(dāng)分開(kāi)考慮，在確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率時(shí),，已經(jīng)考慮了資金的機(jī)會(huì)成本,，因此籌資利息不能重復(fù)計(jì)算，故D項(xiàng)也不能考慮,。F項(xiàng)屬于無(wú)關(guān)現(xiàn)金流量,，不管目前是否投資該項(xiàng)目，3年前考察該項(xiàng)目時(shí)發(fā)生的咨詢費(fèi)20萬(wàn)元都已經(jīng)發(fā)生,，屬于決策無(wú)關(guān)成本,。G項(xiàng)是機(jī)會(huì)成本，屬于項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量,。

　　2.B方案的凈現(xiàn)值=50×(P/A,，10%，3)×(P/F,，10%,，1)-105=50×2.4869×0.9091-105=8.04(萬(wàn)元)

　　3.A方案每年的等額年金=25/(P/A，10%,，6)=25/4.3553=5.74(萬(wàn)元)

　　B方案每年的等額年金=8.04/(P/A,，10%，4)=8.04/3.1699=2.54(萬(wàn)元)

　　結(jié)論：應(yīng)該選擇A方案,。

　　4.4和6的最小公倍數(shù)為12,，A方案需要重置1次，B方案需要重置2次,。

　　用重置現(xiàn)金流法計(jì)算的A方案的凈現(xiàn)值=25+25×(P/F,，10%，6)=25+25×0.5645=39.11(萬(wàn)元)

　　用重置現(xiàn)金流法計(jì)算的B方案的凈現(xiàn)值=8.04+8.04×(P/F,，10%,，4)+8.04×(P/F，10%,，8)=8.04+8.04×0.6830+8.04×0.4665=17.28(萬(wàn)元)

　　結(jié)論：應(yīng)該選擇A方案,。

　　5.采用重置現(xiàn)金流法對(duì)不同壽命期的項(xiàng)目進(jìn)行比較時(shí)，應(yīng)注意以下兩點(diǎn)：

　　(1)在存在通貨膨脹的情況下,，需要對(duì)各年的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整;

　　(2)如果預(yù)測(cè)項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中可能遇到重大技術(shù)變革或其他重大事件,，也需要對(duì)項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整。

　　成功需要一個(gè)過(guò)程,。今天的成功是因?yàn)樽蛱斓姆e累,，明天的成功則依賴于今天的努力,。一分耕耘，一分收獲,。祝大家2017高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試輕松過(guò)關(guān)!更多習(xí)題歡迎查看：2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析匯總(5月份)

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