2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析（5.03）

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王妍2017-05-03 09:41:54

　　不要等待機(jī)會(huì),，而要?jiǎng)?chuàng)造機(jī)會(huì)。高級(jí)會(huì)計(jì)師考試到底難不難?對(duì)于考生自己來(lái)說(shuō),，這要通過(guò)接下來(lái)的130天的努力之后才能下結(jié)論,，東奧小編為大家整理2017高會(huì)案例分析，希望幫助大家輕松過(guò)關(guān),。

　　【案例分析】

　　A公司2015年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40∶60,。該公司計(jì)劃于2016年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期借款和增發(fā)普通股，A公司以現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu),。其他有關(guān)資料如下：

　　(1)如果A公司2016年新增長(zhǎng)期借款在40000萬(wàn)元以下(含40000萬(wàn)元)時(shí),，借款年利息率為6%;如果新增長(zhǎng)期借款在40000萬(wàn)元～100000萬(wàn)元范圍內(nèi)(含100000萬(wàn)元)，年利息率將提高到9%;A公司無(wú)法獲得超過(guò)100000萬(wàn)元的長(zhǎng)期借款,。銀行借款籌資費(fèi)忽略不計(jì),。

　　(2)如果A公司2016年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過(guò)120000萬(wàn)元(含120000萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20元;如果增發(fā)規(guī)模超過(guò)120000萬(wàn)元,，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為16元,。普通股籌資費(fèi)率為4%(假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制)。

　　(3)A公司2016年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2元,，以后每年增長(zhǎng)5%,。

　　(4)A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　1.分別計(jì)算下列不同條件下的資本成本：

　　(1)新增長(zhǎng)期借款不超過(guò)40000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本;

　　(2)新增長(zhǎng)期借款超過(guò)40000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本;

　　(3)增發(fā)普通股不超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本;

　　(4)增發(fā)普通股超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本,。

　　2.計(jì)算所有的籌資總額分界點(diǎn),。

　　3.計(jì)算A公司2016年最大籌資額。

　　4.根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍,，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的邊際資本成本,。

　　5.假定上述項(xiàng)目的投資額為180000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率為13%,，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果,，確定本項(xiàng)籌資的邊際資本成本，并作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策,。