2017年高級會計師考試案例分析（1.18）
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甲公司是一家高新技術(shù)企業(yè),，通過努力甲公司研發(fā)出一種新型手機(jī),，準(zhǔn)備大規(guī)模投放市場,，有關(guān)資料如下：
(1)公司的銷售部門預(yù)計,，如果每臺手機(jī)定價2000元,，銷售量每年可以達(dá)到80萬臺,。生產(chǎn)部門預(yù)計,，變動制造成本每臺1200元,，每年保持不變;不含折舊費的固定制造成本每年32000萬元,。新手機(jī)項目將在2015年1月1日開始，假設(shè)經(jīng)營現(xiàn)金流量發(fā)生在每年年底,。
(2)為生產(chǎn)該手機(jī),，需要添置一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計其購置成本為24000萬元,。該設(shè)備在2014年底以前安裝完畢,，并在2014年底支付設(shè)備購置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定的折舊年限為6年,，凈殘值率為10%;經(jīng)濟(jì)壽命為5年,，5年后即2019年底該項設(shè)備的市場價值預(yù)計為4000萬元。如果決定投產(chǎn)該手機(jī)產(chǎn)品,，公司將可以連續(xù)生產(chǎn)5年,，預(yù)計不會出現(xiàn)提前中止的情況。
(3)生產(chǎn)該手機(jī)所需的廠房可以用40000萬元購買,，在2014年底付款并交付使用,。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為20年,，凈殘值率10%。5年后該廠房的市場價值預(yù)計為36000萬元,。
(4)生產(chǎn)該手機(jī)需要的經(jīng)營營運資本預(yù)計為銷售額的10%,。假設(shè)這些經(jīng)營營運資本在年初投入，項目結(jié)束時收回,。
(5)項目的資本成本率為10%,，甲公司適用的所得稅稅率為25%。
要求：
(1)計算項目的初始投資總額,，包括與項目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及經(jīng)營營運資本增加額,。
(2)分別計算第5年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后現(xiàn)金凈流量。
(3)計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和靜態(tài)回收期,。
(P/A,，10%，4)=3.1699, (P/F,，10%,，5)=0.6209
【答案】
(1)廠房投資40000萬元
設(shè)備投資24000萬元
營運資本投資=2000×80×10%=16000(萬元)
初始投資總額=40000+24000+16000=80000(萬元)
(2)①設(shè)備年折舊=24000×(1-10%)÷6=3600(萬元)
設(shè)備第5年末賬面價值=24000-3600×5=6000(萬元)
第5年末設(shè)備處置損益=4000-6000=-2000(萬元)
第5年末設(shè)備處置凈現(xiàn)金流入=4000-(-2000×25%)=4500(萬元)
②廠房年折舊=40000×(1-10%)÷20=1800(萬元)
廠房第5年末賬面價值=40000-1800×5=31000(萬元)
第5年末廠房處置損益=36000-31000=5000(萬元)
第5年末廠房處置凈現(xiàn)金流入=36000-5000×25%=34750(萬元)
(3)零時點現(xiàn)金凈流量NCF0=-80000(萬元)
第1～5年的營業(yè)現(xiàn)金流量=2000×80×(1-25%)-(1200×80+32000)×(1-25%)+(3600+1800)×25%=25350(萬元)
第1～4年的現(xiàn)金凈流量NCF1-4=營業(yè)現(xiàn)金流量=25350(萬元)
第5年的現(xiàn)金凈流量NCF5=25350+4500+34750+16000=80600(萬元)
凈現(xiàn)值NPV=-80000+25350×(P/A,，10%,，4)+80600×(P/F，10%,，5)=50401.51(萬元)
非折現(xiàn)的回收期=80000/25350=3.16(年)
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