2017高級會計考試《高會實務(wù)》模擬題(33)

來源：東奧會計在線責(zé)編：2016-11-28 18:44:40

【小編“百花爭妍”】東奧會計在線高級會計師頻道提供：2017高級會計考試《高會實務(wù)》模擬題(33),。

　　M公司是國內(nèi)一家從事建筑防水材料生產(chǎn)與銷售的股份公司。2012年底,，國家宏觀經(jīng)濟增勢放緩，房地產(chǎn)行業(yè)也面臨著沿嚴峻的宏觀調(diào)控形勢,。甲公司董事會認為，公司的發(fā)展與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān),，公司戰(zhàn)略需進行相應(yīng)調(diào)整,。

　　2013年初,，甲公司根據(jù)董事會要求，召集由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會,。部分參會人員發(fā)言要點如下：市場部經(jīng)理：盡管國家宏觀經(jīng)濟增勢放緩，但房地產(chǎn)行業(yè)一直沒有受到太大影響,，公司仍處于重要發(fā)展機遇期，在此形勢下,，公司宜擴大規(guī)模,，搶占市場,，謀求更快發(fā)展。近年來,，本公司的主要競爭對手乙公司年均銷售增長率達12%以上，而本公司同期年均銷售增長率僅為4%,，仍有市場拓展余地,。因此,，建議進一步拓展市場，爭取近兩年把銷售增長率提升至12%以上,。

　　生產(chǎn)部經(jīng)理：本公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，維持年銷售增長率4%水平有困難,，需要擴大生產(chǎn)能力,。考慮到當(dāng)前宏觀經(jīng)濟和房地產(chǎn)行業(yè)面臨的諸多不確定因素,，建議今明兩年維持2012年的產(chǎn)銷規(guī)模，向管理要效益，進一步降低成本費用水平，走向內(nèi)涵式發(fā)展道路,。

　　財務(wù)部經(jīng)理：財務(wù)部將積極配合公司戰(zhàn)略調(diào)整，做好有關(guān)資產(chǎn)負債管理和融資籌劃工作。同時，建議公司戰(zhàn)略調(diào)整要考慮現(xiàn)有的財務(wù)狀況和財務(wù)政策,。本公司2013年年末資產(chǎn)總額50億元，負債總額為25億元,，所有者權(quán)益為25億元;2012年度銷售總額為40億元,，凈利潤為2億元，分配現(xiàn)金股利1億元,。近年來,，公司一直維持50%資產(chǎn)負債率和50%股利支付率的財務(wù)政策。

　　總經(jīng)理：公司的發(fā)展應(yīng)穩(wěn)中求進,，既要抓住機遇加快發(fā)展,，也要積極防范財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)董事會有關(guān)決議,，公司資產(chǎn)負債率一般不得高于60%這一行業(yè)均值，股利支付率一般不得低于40%,，公司有關(guān)財務(wù)安排不能突破這一紅線,。

　　假定不考慮其他因素,。

　　要求：1.根據(jù)甲公司2012年度財務(wù)數(shù)據(jù)，分別計算該公司的內(nèi)部增長率和可持續(xù)增長率;據(jù)此分別判斷市場部經(jīng)理和生產(chǎn)部經(jīng)理建議是否合理,，并說明理由。

　　2.分別指出市場部經(jīng)理和生產(chǎn)部經(jīng)理建議的公司戰(zhàn)略類型,。

　　3.在保持董事會設(shè)定的資產(chǎn)負債率和股利支付率指標(biāo)值的前提下,，計算甲公司可實現(xiàn)的最高銷售增長率。

　　【正確答案】

　　1.(1)g(內(nèi)部增長率)=【(2/50】×(1-50%)】/【1-(2/50)×(1-50%)】=2.04%或：ROA=2/50×100%=4%g(內(nèi)含增長率)=4%×(1-50%)/【1-4%×(1-50%)】 =2.04% g(可持續(xù)增長率)=【(2/25)×(1-50%)】/【1-(2/25)×(1-50%)】=4.17%或：ROE=(2/25)×100%=8% g(可持續(xù)增長率)=8%×(1-50%)/【1-8%×(1-50%)】 =4.17%(2)市場部經(jīng)理的建議不合理,。

　　理由：市場部經(jīng)理建議的12%增長率太高，遠超出了公司可持續(xù)增長率4.17%.生產(chǎn)部經(jīng)理的建議不合理,。

　　理由：生產(chǎn)部經(jīng)理建議維持2012年產(chǎn)銷規(guī)模較保守,。

　　2.市場部經(jīng)理的建議屬于成長型【或：發(fā)展型;或：擴展型】戰(zhàn)略,。

　　生產(chǎn)部經(jīng)理的建議屬于穩(wěn)定型【或：維持性;或：防守型】戰(zhàn)略。

　　3.在保持董事會設(shè)定的資產(chǎn)負債率和股利支付率指標(biāo)值的前提下,，公司可以實現(xiàn)的最高銷售增長率=【2/50×(1-40%)×(1+0.6/0.4)】/【1-2/50×(1-40%)×(1+0.6/0.4)】=6.38%或【2/40×(1-40%)×(1+0.6/0.4)】/【50/40-2/40×(1-40%)×(1+0.6/0.4)】=6.38%

　　【答案解析】

　　【該題針對“融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理”知識點進行考核】

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