2017年中級職稱財務管理預習知識點：平均資本成本的計算
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平均資本成本的計算
平均資本成本是指多元化融資方式下的綜合資本成本,，反映著企業(yè)資本成本整體水平的高低。在衡量和評價單一融資方案時,，需要計算個別資本成本;在衡量和評價企業(yè)籌資總體的經濟性時,，需要計算企業(yè)的平均資本成本,。平均資本成本用于衡量企業(yè)資本成本水平，確立企業(yè)理想的資本結構,。
企業(yè)平均資本成本,，是以各項個別資本在企業(yè)總資本中的比重為權數，對各項個別資本成本率進行加權平均而得到的總資本成本率,。
平均資本成本的計算,，存在著權數價值的選擇問題，即各項個別資本按什么權數來確定資本比重,。通常,，可供選擇的價值形式有賬面價值、市場價值,、目標價值等,。
1.賬面價值權數
即以各項個別資本的會計報表賬面價值為基礎來計算資本權數，確定各類資本占總資本的比重,。其優(yōu)點是資料容易取得,，可以直接從資產負債表中得到，而且計算結果比較穩(wěn)定,。其缺點是,，當債券和股票的市價與賬面價值差距較大時,，導致按賬面價值計算出來的資本成本不能反映目前從資本市場上籌集資本的現時機會成本,，不適合評價現時的資本結構。
2.市場價值權數
以各項個別的現行市價為基礎來計算資本權數,，確定各類資本占總資本的比重,。其優(yōu)點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策,。缺點是不易取得,，不適用未來的籌資決策。
3.目標價值權數
以各項個別資本預計的未來價值為基礎來確定資本權數,，確定各類資本占總資本的比重,。優(yōu)點能體現決策的相關性，能選擇未來的市場價值,，也可以選擇未來的賬面價值,。缺點是目標價值的確定難免具有主觀性。
總之,，目標價值權數是主觀愿望和預期的表現,，依賴于財務經理的價值判斷和職業(yè)經驗,。
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