SEC對(duì)阿里巴巴會(huì)計(jì)調(diào)查問(wèn)題出在哪兒?

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：冰桃2016-05-27 09:42:19

“黑箱子”菜鳥網(wǎng)絡(luò) 阿里到底有沒(méi)有賺錢？

SEC調(diào)查的另一個(gè)重點(diǎn)在于阿里旗下的物流企業(yè)菜鳥網(wǎng)絡(luò)的會(huì)計(jì)操作。這也是兩周前華爾街大空頭,、Kynikos Associates創(chuàng)始人查諾斯（Jim Chanos）詬病的。查諾斯對(duì)阿里巴巴的財(cái)務(wù)處理提出質(zhì)疑,，當(dāng)然不會(huì)被市場(chǎng)忽略，他可是最早發(fā)現(xiàn)安然公司（Enron）財(cái)務(wù)造假的一批人之一,。

“和安然公司一樣,，阿里巴巴利用資產(chǎn)負(fù)債表外實(shí)體（off-balance-sheet entities）使得我們無(wú)從知曉它到底賺了多少錢。作為一家?guī)资畠|美元市值的美國(guó)上市公司,，阿里巴巴的會(huì)計(jì)報(bào)表位列我見(jiàn)過(guò)的最有問(wèn)題的報(bào)表之一,。”

他認(rèn)為其中最有問(wèn)題的一方面是阿里的配送環(huán)節(jié),。網(wǎng)上下單后,，將訂單包裹送到客戶家門口是阿里巴巴業(yè)務(wù)的核心部分。但阿里巴巴向股東披露的報(bào)告中并沒(méi)有把包裹運(yùn)輸業(yè)務(wù)計(jì)入營(yíng)收,。阿里巴巴把運(yùn)輸業(yè)務(wù)歸到一個(gè)分離的實(shí)體,，如果運(yùn)輸業(yè)務(wù)沒(méi)有包攬大部分現(xiàn)金流，那不是問(wèn)題,。但如果物流運(yùn)輸成本未知,，那么人們就無(wú)法知道阿里巴巴的凈利潤(rùn)到底是多少。

查諾斯似乎劍指菜鳥網(wǎng)絡(luò),，后者是阿里巴巴聯(lián)合復(fù)星集團(tuán),、富春集團(tuán)、“三通一達(dá)”及幾家金融機(jī)構(gòu)共同出資組建的大數(shù)據(jù)物流平臺(tái)公司,，阿里巴巴持有菜鳥網(wǎng)絡(luò)約47%的股份,。

“阿里巴巴似乎通過(guò)持有約47%的股權(quán)控制著菜鳥網(wǎng)絡(luò)，以權(quán)益法合并業(yè)績(jī),。菜鳥的業(yè)務(wù)屬于資本密集型,，這些資本在阿里巴巴和物流伙伴之間如何分配使用還不清楚,。阿里到底有沒(méi)有賺錢,，我們不知道?！辈橹Z斯說(shuō),。

年報(bào)顯示，菜鳥網(wǎng)絡(luò)2015財(cái)年和2016財(cái)年分別出現(xiàn)凈虧損人民幣9,000萬(wàn)元和2.95億元,。阿里巴巴支付給菜鳥的物流服務(wù)費(fèi)占到后者2015財(cái)年收入的大約60%,，但其并未披露2016財(cái)年支付給菜鳥的費(fèi)用,。不過(guò)這無(wú)礙于菜鳥網(wǎng)絡(luò)獲得融資。今年3月份菜鳥網(wǎng)絡(luò)宣布獲得新加坡政府投資公司,、淡馬錫,、馬來(lái)西亞國(guó)庫(kù)控股和春華資本超百億元融資，估值近500億元人民幣,。

從去年11月份開始,，查諾斯就表示自己在做空阿里巴巴。截至本月,，他的立場(chǎng)依然沒(méi)有轉(zhuǎn)變,。無(wú)論是真是假，被口無(wú)遮攔的查諾斯指“財(cái)務(wù)造假”,，阿里鐵定擺脫不了媒體的聚光燈,，甚至幾年都擺脫不了。想想三年前Ackman對(duì)康寶萊（Herbalife）的指控,。

對(duì)于此次問(wèn)訊中菜鳥的發(fā)展問(wèn)題,，阿里巴巴發(fā)言人對(duì)華爾街見(jiàn)聞表示，菜鳥網(wǎng)絡(luò)作為一家獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的公司,，它的商業(yè)模式是不同于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的,。菜鳥的發(fā)展不是靠巨額的虧損來(lái)推進(jìn)，但是菜鳥的發(fā)展速度和規(guī)模卻是對(duì)手難以想象的,。這其實(shí)已經(jīng)不是兩家公司的競(jìng)爭(zhēng),，而是發(fā)展模式和理念的競(jìng)爭(zhēng)，這樣的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上已經(jīng)不可同日而語(yǔ),。

“阿里巴巴必須與投資者分享更多菜鳥業(yè)務(wù)的細(xì)節(jié),，例如這家公司有多少合伙人，每個(gè)季度的發(fā)貨量,，每遞送一個(gè)包裹需向物流合伙人支付的費(fèi)用,。披露的內(nèi)容越多阿里巴巴受到的質(zhì)疑可能越多，而這是該公司不愿看到的,?！比A爾街日?qǐng)?bào)援引一家香港研究機(jī)構(gòu)的分析師說(shuō)。

此類信息披露將使投資者可以更好地將阿里巴巴的成本與該公司的電子商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京東進(jìn)行比較,。與阿里巴巴不同,，京東的相關(guān)數(shù)據(jù)是經(jīng)過(guò)物流成本調(diào)整的，這使得投資者能夠更好地了解一家公司發(fā)生的真實(shí)成本,。

阿里巴巴股價(jià)26日凌晨收盤大跌6.8%至75.59美元,，過(guò)去12個(gè)月累計(jì)跌幅達(dá)到18.3%。

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